养老金融评论 2021年第11期（总第72期） n 唐霁松：规范发展第三支柱养老保险 n 董克用：加快建立积累型的第三支柱个人养老金 n 朱海扬：聚焦普惠特征、构建新时代第三支柱个人养老金制度体系 n 娄飞鹏：第三支柱养老保险发展的问题与建议 中国养老金融50人论坛 www.caff50.net 内部资料 妥善保存 中国养老金融50人论坛简介 中国养老金融50人论坛(CAFF50)由董克用教授联合华夏新供给经济学研究院等多家机构共同发起，于 2015 年 12 月 9 日正式成立。论坛成员由政界、学界和业界具有深厚学术功底和重要社会影响力的人士组成。论坛主要关注养老金金融、养老服务金融和养老产业金融三部分内容，致力于成为养老金融领域的高端专业智库，旨在为政策制定提供智力支持，为行业发展搭建交流平台，向媒体大众传播专业知识。随着对养老金融研究的深入，为了促进产业落地，贵州国康养老金融研究院于2021年1月29日在北京宣布成立，致力于将自身建设成为一流、综合、专业的养老金融智库。 论坛学术顾问： 潘功胜 王忠民 胡晓义 宋晓梧 论坛秘书长： 董克用 常务副秘书长： 张 栋 王 婷 副秘书长： 孙 博 王赓宇 朱海扬 张 兴 1 《养老金融评论》简介 《养老金融评论》是中国养老金融50人论坛月度官方刊物，秉承“专业性、前瞻性、国际性”的学术理念，以“为政策制定提供智力支持，为行业发展搭建交流平台，向媒体大众传播专业知识”为宗旨，重点反映论坛成员的学术成果与观点；跟踪国际理论前沿与实践动态；探讨中国养老金融改革与发展，促进养老金融领域交流与融合。我们诚挚欢迎业界、学界的专家踊跃撰稿，为我国养老金融发展贡献智慧。 《养老金融评论》编委会 主编： 董克用 姚余栋 执行主编： 孙 博 编辑组成员： 张 栋 施文凯 尤 杨 于东浩 褚松泽 ____________________________________________ 来稿、订阅及索要过刊等事宜，请发邮件至编辑部工作邮箱 caff50review@caff50.net进行联系。 2 目 录 【本期重点关注】 唐霁松：规范发展第三支柱养老保险 .................................................... 4 董克用：加快建立积累型的第三支柱个人养老金 ................................ 7 朱海扬：聚焦普惠特征、构建新时代第三支柱个人养老金制度体系 .................................................................................................................. 12 娄飞鹏：第三支柱养老保险发展的问题与建议 .................................. 17 【养老金融观点集萃】 李 文、李宏纲、刘军峰：ESG投资在养老金投资中的国际借鉴 . 27 孙 瑜、孙 博：香港强积金计划的管理人资格管理机制及借鉴 .. 56 【CAFF50大事记】 2021年10月CAFF50动态 ................................................................... 77 【成员机构介绍】 中信银行 .................................................................................................. 80 本期重点关注 3 !"#$%&'()*+(,-./0123456789:;<=,->?./@ABCDE./0123+FGHIJKLM+NO./PQR1STU;&'./0123VWXYZ[\]Z^:_`;abcd<=,->?./@e%fgS&'C2018hijk>?lmnopqr./01stu$;vwxZyz?L;{%<=,-4cdVW|}kA~4ÄÅÇSÉÑÖrÜáàâääãZå4çé|èêë;%cd&'./@<=,-cíìîS ïñó./@òôöõ5túùzûü†#°'./@ò50?ö¢£§8•+°'¶ß01àß®ßP©™ ́|è ̈≠ÆØ∞±+cG[≤+≥¥μ∂∑∏π∫ªVW<=,-./014ºΩæ°'./@ò50?ö¢ø¿P+Ø¡¬à¶ß√ààƒ≈∆«»...: abcGÀÃp<=,->?./@4Õ6Œ]œΩæ°'./@ò50?ö¢®ø¿P+–—“@∂”A‘’÷®◊Å”ÿŸ⁄úC¤‹›fifl‡+·c‚„‰<=,->?./@Âé234ÊÁæ°'./@ò50?ö¢flËÊÁ•+°'ÈÍJÎÏÖÌÓVW9ÊÁ:Ô®PÒÚÛãÙ)dı+Íî,ˆ+μ∂π ̃+ ̄ ̆} ̇+ ̊~0 ̧∑ ̋ ̨|èabVW<=,-./014cˇ;!""âS 本期重点关注 4 !"#$%&'()*+,-./0!1 ©™ ́#°'./@ò50?ö¢£§8•+°'¶ß01àß®ßP #$%&'∫()6*°+,|è; ̃À-NO?.//0'áÌÓ;VW()*./0123;∫ªVW<=,-./01S∫(1è;'2ƒ34;ÉAú9567Öj#◊8st+9Ê:;+<=>?;<=,-./01‚∫@ABCDE;FA@òG·@8Gk‚4’÷HHIsS#JK;<=,-./01LYMNOPhQRWk>?lmno !"#$%&'()*+,-./012134532678 本期重点关注 5 pqr./01stSShûT;UöAV0WX ̨;YAZ@ÀÃ∫[\Zyz?LS]^;_°`+'2ƒ|èk‚46a#Õb∫ªc¥<=,-./01SdefZíghS#iU;cG∫ª4<=,-./01Âé;6ã( ̋ ̨jkS#1+ÆØ∞±#TU<=,-4∞±lmnoSYpi°+,cG<=,->?./@Âée%56S#<=,->?./@ÂéAq;Írstuúëvë∫; ̈≠HlÍî,ˆ+w!x2Åyzj?.cG4;!>?./%T4;>?{|Va}~!4ÀÃp./@ÂéSgdZY'áHlÍî,ˆÄÅ4ÇÉÑÖ∫Üá$4Éà@ò./01 ̄ ̆â!”ä%ãfK4$<=,-*;åZNçC>?./@ÂéªéSèA2ê()*S<1,-ë%$“ï./@*;<è,-ë%$írìîrïh@*;ñ<=,-°AÍî,ˆ49:ë%$>?./@*;óò2êd>?ôö4flt;õò2êA()*./01234AG789:;úè()*234ù2ŒS=AãêÖûü]†°VWê;õ¢C£<1+è,-AG§•;fl¶A£ß®Ä©4™ ̈] ́ ̈4lO+∂”]≠ÆS#è+cG[≤#NcGØA∞1ß±4>?./@ß®;d$«A#>? ≤lm≥fi+¥Zμ∂∑ ̊~∏π∑SÉà@òG·A<=,->?./@ÂéVW4~∫ª;@òG·óA|}Z@∂”∑ºò;Ω6|} 本期重点关注 6 Éà./@ò ̄ ̆;]^;NæcGø1¿¡• ̨¬√AØKZƒ4@òG·<=,->?./@ ́ ̈∂”≈2[≤S#<=,->?./@Âé4’∆Œ«»k[≤Næ...Ír7  ̃]cd;%Va?|}>?./@ß®∂”+lm≥fiÀé∂”+ ́ ̈ÃÕ∑≈2;}£úŒ ̋ê ́ ̈O•#1A£AúÍr95∆ ́ ̈;¢Cœ– ̃l≥,ˆSèA£—“”=4qrÏÖO•;,0Z@‘] ́ ̈‘–,;’÷5◊ ≤l≥S=A£Ï0μß]ÿμß4Ör[≤O•;Ÿ⁄Va?¤‹uú@ò ̄ ̆4 ́ ̈S#=+≥¥μ∂#<=,->?./@ ̄ ̆} ̇flt«»kNêV£G·] ̄ ̆(›0SNñ01+ÏÖ+“@∑(à./@ò ̄ ̆fijμ∂ªfl;‡·Zå‚24R1„‰S#Yμ∂ ̋ ̨;ÍrÖÍ95O>?./@4áÖûü¥ÖÂÊμ∂;»ñ¬¶ß≠Æuú ́ ̈Sl295sëO>?./@ ̃lm‡∂Suú@òμ∂95ÁtîË;OV£>?./@4@òG·4ÅÈzj¥Öx‘Í+Γμ∂S1AV£,»>?./@4@òG·]@ò ̄ ̆;}¬¶ßVÏSèAO./@ò ̄ ̆4G·–j] ̄ ̆–j¥Öμ3;O¥∂?]ÌÓG·4 ̄ ̆ÌÓ≠Í°4ÉÔÖ%¥Ö∫ª]μ∂;Od°∫ë]ÒÚ>?¥ZâÛ~4Ö%¥ÖÙıÃS=A3ˆ@òG·%Va?|}( ̃04¥ ̄≈2;O ̄ ̆4 ̆xŒR1Œ¥Öμ∂;a ̇¥Zâ» ̊S# 本期重点关注 7 234$56789:;<)*+,=>-.?!1 ≈∆«#°'./@ò50?ö¢ø¿P+Ø¡¬à¶ß√ààƒ»... 1+cd<=,->?./@Âé4Õ6Œ &'4./@23...<1,-’∆./@+< è , -îr./@]<=,->?./@78Sã'JÅÇTê;./“@ ̧ ̋1 ̨ˇ«êmê![";fl¶A<1,-’∆./@Âé;1 ̨Ah#1‰ôö;Z@¡•,! ̇$%1‰SpÔ["dı%:&+;åAi'(?.//0„Qßèê_`S]%¬Âé})4h#?*k;}¿ !"9:;<=1213>?@ABCDEFGHIJKLM!(NO78 本期重点关注 8 +,./@4/h?Q-.T.P;°'êY?/ñ0Q-@Å1(k772Sih#?*+/h?(4„3;êmê!ÂéQ'(_`kS45É'\ ̨67uå4_`;õ\Y84ëÀÃ./HIS1Ô4ëAYî4„39ÀÃ+∑($%4„3:;+,SpÔÀÃâ! ̈≠<è,-]<=,-T¥ÖS<è,-...<~~!;ír ̇•ucG1>./@ı(;•u]írÉ=19:Z@;'á:> ̇≥fiÍîS&'4írh@]îrh@\çC<è,-SåA?('áVê_`#<è,-ÀÃ@ZA;}¿A4írZcBâ=4?*Sã&C'áTê;%DEcd<=,-?56F]%&C'á<è,-írh@4WX ̨?GSYVa“ï./014?°;Va<è,-4?HlIJC10%;õQAK90%4?\LAírh@SMpNLA<è,-4?OE4FpQP6 ̈≠<=,-T¥ÖÀÃS <=,-4cdQRSf;YA1>T]AÀÃp4./@A1>flt;QAP6UUÀÃSYêmê!Âé°;lz100?i°A70?Ah#?;p70>h#?4ôöâ!,! ̇30>/?SÀÃp4./@ZÖ;zx1hÀÃ1D4V;10hWÀÃ10DS!X'%I;X'êYè=,-ÀÃ4./@∫[@1(ihGDP4150%;pA«k40(h4„©ÀÃ4S√!ÀÃp./@4VWP6„©;&CõP6abcGÀÃp4<=,-S è+<=,-£∆åIY4ú3 <=,-]∆åIY4TZ1»6u™>“;6’÷<=,-8%[mj?‚\]9S∆åIYZA1^Qòê4;P6UU ̈≠ 本期重点关注 9 <=,-ê∆åIYSpd°4ú_AãWXSlm≥fiA1Ô ̋ë;ådU|A=lSME;mjmJ¿1Z(ôlZ–4‚2OE4`Fâ!Vab'4cdfl ̋e;õQA>?=ö+Írf