商贸零售行业2022年度投资策略：复苏、提价与估值修复

商贸零售行业2022年度投资策略：复苏、提价与估值修复

商贸零售行业在2021年经历了疫情反复的冲击和影响，复苏之路一波三折。线下复苏仍会是贯穿全年的核心主题，而电商互联网平台、高教及职教股的估值修复也是重要的投资机会。

线下复苏仍会是贯穿全年的核心主题。尽管疫情反复，但线下基本盘的业态分布均衡重构，周期底部的加速开店将在复苏中享受最高弹性。此外，高线品牌势能降维，下沉市场供应链隐形冠军也值得关注。

电商互联网平台、高教及职教股的估值修复也是重要的投资机会。电商竞争回归效率，新入局者虎视眈眈但短期难颠覆。高教职教情绪面至暗时刻已过，业绩释放估值回归。

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政策从四个维度重塑产业格局，资本市场的2021年：业绩疲软与估值消化。消费者与总业者普遍认为疫情为一次性冲击，以2003年非典为样本，认为6-12个月即可平息，表现为下半年报复性消费，以及底部逆势拓店。

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