本报告对拓普集团（601689）的重大事项进行了点评。特斯拉（上海）备案召回计划，拟召回生产日期在2021年2月4日至2021年10月30日期间部分国产Model Y，共计2.16万辆。召回原因为部分车辆前、后转向节强度可能不符合设计要求。公司已完成产线整改，同时成立问题处理响应委员会保证24小时快速响应客户需求。市场担心本次召回事件影响公司与客户商务关系，但公司与特斯拉的商务关系良好。公司是综合零部件集团，其扩张能力是其价值所在。2022年预计特斯拉、北美电动车、国内新势力等将继续对公司业绩增长形成强拉动。建议将公司2021-2023年归母净利预期由11.2亿、15.0亿、20.6亿元调整为11.3亿、18.0亿、25.3亿元，对应增速80%、60%、40%，对应当前PE 56倍、35倍、25倍。上调2022年目标估值至50倍，相应上调目标价至81.7元，维持“强推”评级。
