本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 深圳市泛海三江电子股份有限公司 （SHENZHEN FANHAI SANJIANG ELECTRONICS CO., LTD.） （深圳市南山区南山大道光彩新天地公寓三层） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （ 注 册 稿 ） 声明：本公司的发行申请尚需经交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书（注册稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 联席保荐人（主承销商） 西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1168号B座2101、2104A室 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-1 声明及承诺 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-2 发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 公开发行股票数量 本次拟公开发行股票数量不超过2,000.00万股。发行完成后，本次公开发行股票数量占发行后总股本比例不低于25% 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 人民币【】元/股 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市的证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板 发行后总股本 【】万股 联席保荐人（主承销商） 开源证券股份有限公司、民生证券股份有限公司 招股说明书签署日期 【】年【】月【】日 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-3 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本招股说明书的正文内容，并特别注意下列重大事项： 一、行业整体向“智慧消防”转变 近年来，随着物联网信息传感与通讯技术、云计算、大数据、移动互联网（简称“大物移云”）的快速渗透，消防产品行业向智能化、无线化、网络化、多样化、小型化、便捷化方向发展趋势更加明显，消防行业整体向“智慧消防”、“公共安全智能化”方向转变。 根据2017年10月发布的《关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见》，要求综合运用物联网、云计算、大数据、移动互联网等新兴信息技术，加快推进“智慧消防”建设，全面促进信息化与消防业务工作的深度融合，为构建立体化、全覆盖的社会火灾防控体系，打造符合实战要求的现代消防警务勤务机制提供有力支撑，全面提升社会火灾防控能力、部队灭火应急救援能力和队伍管理水平，实现“传统消防”向“现代消防”的转变。报告期内，公司坚持以市场为导向、以技术创新为驱动，以扎实的研发实力为基础，准确把握行业发展方向，将“大物移云”技术与公司主营产品融合，技术研发积极布局行业发展前沿，整体向独立式、智能化、网络化、可组网、无线化、高精度、小型化方向演进，研发创新契合行业发展方向。 二、公司客户较分散 报告期各期，公司客户较分散，下游客户数量均在2,000家以上；销售金额较小的客户较多，对主要客户的销售收入占营业收入比例较低，与行业情况相符。虽然，报告期内公司加大了战略客户的开发力度，并逐步取得成效，战略客户数量逐年增加，主要客户收入占比整体呈增长趋势，客户集中度有所提升，但预计客户较为分散的状况在未来较长时期仍将保持。未来如外部经营环境变化，销售金额较小的客户流失的可能性较大，可能对公司经营业绩产生不利影响。 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-4 三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的以下特别风险 （一）控股股东的股东及其他关联方债券违约风险 根据公司控股股东的股东中国泛海控股集团有限公司、公司股东泛海控股及相关评级机构的公告文件，2020年7月东方金诚国际信用评估有限公司将中国泛海控股集团有限公司主体信用等级AA+列入评级观察名单、将泛海控股主体信用等级AA+及相关债项信用等级AA+列入评级观察名单；2020年9月，联合信用评级有限公司、联合资信评估有限公司维持中国泛海控股集团有限公司的主体长期信用等级和相关债项的信用等级为AA+，并将评级展望由“稳定”调整为“负面”。若偿债资金无法及时到位或与债券投资人的偿付安排无法及时达成，公司的上述关联方可能会产生债券违约风险。若上述关联方发生债券违约且无法最终偿付，可能对公司股权稳定性造成一定不利影响。 （二）应收账款金额较大及坏账风险 报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值分别为53,581.48万元、59,260.61万元、65,357.21万元、66,040.22万元，占公司总资产的比例分别为66.68%、62.04%、58.94%、59.57%，虽然金额呈上升趋势，但占总资产的比例呈总体下降趋势，与公司的经营规模基本匹配。公司应收账款账面价值金额较高，主要与公司所处消防行业的经营特性及销售模式有关：公司主要采取直销的销售模式，客户主要为消防工程商、建筑工程承包商、房地产开发商等单位，受工程项目周期和资金结算时间较长的影响，公司对客户的货款回收周期较长。 报告期各期末，受产业环境及下游房地产项目周期延长、下游客户支付延迟等因素的影响，公司应收账款（含合同资产）逾期金额分别为18,737.87万元、23,173.00万元、25,771.06万元、27,856.26万元，逾期金额较大，行业下游客户存在延期支付公司货款的情况。 虽然公司已充分计提了坏账准备，并且已从应收账款源头以及内部控制制度等方面加强了应收账款的管理，但仍难以完全避免客户因经营状况波动而无 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-5 法按期回款的情况，如未来房地产调控政策不断升级、房地产行业出现重大不利变化或下游客户整体出现现金流持续紧张、财务经营状况明显恶化情况，公司将面临应收账款无法收回的风险。 （三）存货减值风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,058.59万元、7,447.64万元、10,108.95万元、9,497.05万元，存货总体增加，占各期末总资产的比例分别为8.78%、7.80%、9.12%、8.57%。 公司存货总体增长主要是由于生产规模扩大、销售订单量提高，公司提高了安全库存规模。公司存货均为正常生产经营形成，不存在产品滞销和大额减值的迹象，但存货增长对公司的管理水平提出了更高的要求。报告期内，基于谨慎性考虑，公司已对存货充分计提了减值准备，但若公司未来存货管理不善或市场需求发生变化，存货将存在进一步减值的风险。 （四）宏观经济景气度变化风险 目前，公司主要产品为消防产品等，属于消防行业。消防行业的发展与我国宏观经济波动关联较为紧密，受全社会固定资产投资影响较大。由于我国经济现阶段正处于结构调整的转型过程中，经济增速逐渐放缓，未来宏观经济的景气度将面临一定不确定性。若我国经济的景气度降低，房地产、市政等各个领域对消防产品需求可能会受到不利影响，从而影响公司的经营业绩。 为了防止国内房地产市场快速复苏过程中出现局部过热的情况，确保房地产市场中长期的平稳健康发展，国内房地产市场近年来持续推出相关调控政策，同时，受新型冠状病毒疫情（以下简称“新冠疫情”）影响，2020年上半年房企盈利增速总体放缓，房地产的开工面积、销售金额有所下滑。受此影响，公司2020年1-6月实现营业收入36,956.48万元，同比变动-4.02%，出现小幅下降。公司所属消防产品行业与房地产行业关联度较高，虽然下游房地产行业的宏观态势、调控政策趋于稳定及常态化，但若未来房地产调控政策不断升级或房地产行业出现重大不利变化，下游房地产投资、销售金额下降，将会给公司的业务与持续经营造成不利影响。 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-6 （五）行业竞争加剧的风险 消防行业前景广阔，近年来发展迅速，市场需求不断增加，良好的发展前景及市场潜力吸引了众多市场主体参与其中，行业竞争有所加剧。一方面，国际厂商通过并购、合作及独资等方式进入中国市场，欲凭借长期的专业积累和技术、资本优势抢占市场份额。另一方面，通讯、互联网等行业的部分领先企业也开始基于其自身技术积累，发展相关多元化业务，加入消防行业竞争。 公司在国内市场耕耘多年，在一些区域市场已经取得较高市场份额，具备一定技术优势、客户优势和规模优势。但若公司不能利用已具备的优势，积极进行技术、产品创新和市场开拓，巩固和提升自身的优势地位，则可能因行业竞争加剧，面临盈利水平下降的风险。 （六）产业政策变动及行业监管的风险 消防行业监管较为严格，须符合《中华人民共和国消防法》、《消防产品监督管理规定》、《建设工程消防监督管理规定》及《安全技术防范产品管理办法》等法律法规的规定。2019年7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化消防执法改革的意见》，指出保留公共场所、住宅使用的火灾报警产品、灭火器、避难逃生产品的强制性产品认证；在加强事中事后监管方面，实行“双随机、一公开”监管，明确抽查范围、抽查事项和抽查细则，合理确定抽查比例和频次。如果公司不能持续保证产品质量，或持续满足行业监管的有关规定，出现违法、违规等情况，或者出现重大质量安全隐患，则可能受到行政处罚，影响持续经营。 （七）技术更新风险 公司主营业务与技术紧密结合，依靠先进的技术得以为客户提供最符合其需求的产品，同时新技术的应用也关系到公司的盈利能力和成长能力。尽管公司持续进行研发方面的投入，但是依然存在技术的发展速度和市场需求大大超出预期，未能及时准确推出适应市场需求新产品的风险。 （八）人才流失风险 公司所处消防产品行业属于知识密集、技术密集、人才密集型产业，人才是 深圳市泛海三江电子股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-7 行业企业的核心资源，保持一支规模适当、技能过硬的专业人才队伍，是行业企业生存发展和取得竞争优势的根本所在。公司的管理团队及人才队伍保持稳定是公司未来持续发展的重要前提。虽然公司现有企业文化、管理及激励制度能保持现有管理团队和专业人才队伍的稳定，但企业内外部经营环境变化如造成人才流失，将对公司经营和业务稳定性造成不利影响。 （九）税收优惠及政府补助变化风险 1、企业所得税优惠 三江电子、三江科技已分别于2017年、2018年通过高新技术企业复审。根据2008年1月1日起实施的《中华人民共和国企业所得税法》第28条规定：“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。”高新技术企业认