格林大华期货铁矿石早报20211130 铁矿石： 【品种观点】 市场预期有钢厂将于年底复产，推升铁矿石价格，压减粗钢目标即将达成，采暖季限产提上日程，暂时仍不利于矿石需求。港口库存突破1.5亿吨，预计库存仍将呈现增加趋势。 【操作建议】 矿价低位震荡，高位空单减持逐步离场。 【利多因素】 力拓年度目标下调至3.2-3.25亿吨之间，低于前期的3.25-3.4亿吨目标。淡水河谷大概率完成年度产量目标，但是从发货量来看，销量和产量存在较大出入。 22-28日，中国45港到港总量1957.9万吨，环比减少504.3万吨；北方六港到港总量为796.9万吨，环比减少330.3万吨。 22-28日，澳洲、巴西铁矿发运总量2529.5万吨，环比减少48.8万吨；澳洲发运量1783.1万吨，环比减少36.0万吨；澳洲发往中国1417.8万吨，环比减少111.8万吨；巴西发运量746.4万吨，环比减少12.8万吨。。 【利空因素】 港口铁矿石库存总量超过1.52亿吨，港口在港船舶虽环比下降仍历史同期最高，预计库存仍将继续增加。 淡水河谷下调今年铁矿石产量目标为3.15-3.2亿吨，之前的目标为3.15-3.35亿吨，意味着淡水河谷今年产量可以达成之前年度目标的下限。2022年产量目标为3.2-3.35亿吨，高于今年目标，预计铁矿石价格将于2022年下半年复苏。 钢铁行业四季度粗钢压减任务边际减弱，但是采暖季限产以及冬奥会可能限产等多种因素下，对铁矿石需求仍不利。 【风险因素】 钢企限产和复产 矿山发货异常 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不 会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：韩静 联系电话：010-56711831 从业资格：F0272020 投资咨询： Z0011863