黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 煤焦 日期 2021年11月29日 每日报告 一、行情回顾与操作建议  盘面表现 表1：焦煤主力jm2201合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-11-26 2178.0 2197.0 2200.5 1981.5 2010.0 -168.0 -7.71 36398 27341 -1155.0 -0.85 2021-11-25 2149.0 2149.0 2224.5 2121.0 2178.0 29.0 1.35 34399 28496 -1985.0 -0.41 2021-11-24 1919.0 1919.0 2170.0 1919.0 2149.0 230.0 11.99 41675 30481 -2860.0 0.18 2021-11-23 1855.5 1875.0 1968.0 1854.0 1919.0 63.5 3.42 30711 33341 -2287.0 -0.26 2021-11-22 1855.5 1828.0 1921.0 1783.0 1855.5 0.0 0.00 32084 35628 -672.0 -0.15 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图1：焦煤各合约行情解析图（单位：元/吨，亿元） 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 表2：焦煤主力JM2201近期持仓情况（单位：手、%） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-11-25 17371.0 15007.0 -1283.0 -1781.0 498.0 3.08 2021-11-24 18654.0 16788.0 -1146.0 -2972.0 1826.0 10.30 2021-11-23 19800.0 19760.0 -950.0 -967.0 17.0 0.09 2021-11-22 20750.0 20727.0 -626.0 -1092.0 466.0 2.25 2021-11-19 21376.0 21819.0 -83.0 1019.0 -1102.0 -5.10 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 表3：焦炭主力j2201合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-11-26 3044.0 3044.0 3045.0 2842.0 2857.0 -187.0 -6.14 18771 17031 -2673.0 -1.36 2021-11-25 3050.0 3000.0 3080.0 2980.0 3044.0 -6.0 -0.20 15553 19704 -1237.0 -0.47 2021-11-24 2880.5 2880.0 3050.0 2876.0 3050.0 169.5 5.88 19097 20941 821.0 0.71 2021-11-23 2866.0 2856.5 2956.0 2851.0 2880.5 14.5 0.51 18367 20120 -745.0 -0.22 2021-11-22 2801.5 2758.5 2913.5 2747.5 2866.0 64.5 2.30 19346 20865 139.0 0.21 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图2：焦炭各合约行情解析图（单位：元/吨，亿元） 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 表4：焦炭主力J2201近期持仓情况（单位：手、%） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-11-25 10774.0 10488.0 -491.0 -631.0 140.0 1.32 2021-11-24 11265.0 11119.0 113.0 438.0 -325.0 -2.90 2021-11-23 11152.0 10681.0 -373.0 -370.0 -3.0 -0.03 2021-11-22 11525.0 11051.0 54.0 38.0 16.0 0.14 2021-11-19 11471.0 11013.0 134.0 -227.0 361.0 3.21 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告  基本面分析 表1：2021年11月19日煤焦基本面相关数据 指标 更新日期 频率 描述 焦煤期现价格 主焦煤：吕梁 截至11月19日 周 主焦煤：吕梁为2600元/吨,较上周下降1000元/吨,环比下降27.78% 主焦煤：迁安 截至11月19日 周 主焦煤：迁安为2795元/吨,较上周下降600元/吨,环比下降17.67% 主焦煤：唐山 截至11月19日 周 主焦煤：唐山为3055元/吨,较上周下降625元/吨,环比下降16.98% 主焦煤：淮北 截至11月19日 周 主焦煤：淮北为2200元/吨,较上周上升0元/吨,环比上升0% 主焦煤：平顶山 截至11月19日 周 主焦煤：平顶山为2900元/吨,较上周上升0元/吨,环比上升0% 主焦煤：临沂 截至11月19日 周 主焦煤：临沂为2800元/吨,较上周下降850元/吨,环比下降23.29% 焦煤库存 炼焦煤：230家独立焦化厂库存 截至11月19日 周 炼焦煤：230家独立焦化厂库存为1066.96万吨,较上周下降58.97万吨,环比下降5.24% 炼焦煤：247家钢厂库存 截至11月19日 周 炼焦煤：247家钢厂库存为908.07万吨,较上周上升10.57万吨,环比上升1.18% 炼焦煤：港口库存 截至11月19日 周 炼焦煤：港口库存为421万吨,较上周上升2万吨,环比上升0.48% 炼焦煤：矿山库存 截至11月19日 周 炼焦煤：矿山库存为267.83万吨，较上周增加17.15万吨，增加6.84% 焦煤供给 精煤产量 截至11月19日 周 精煤产量为407.61万吨,较上周下降8.75万吨,环比下降2.1% 洗煤厂产能利用率 截至11月19日 周 洗煤厂产能利用率为69.87%,较上周减少1.14个百分点 焦炭期现价格 二级冶金焦：七台河 截至11月19日 周 二级冶金焦：七台河为3010元/吨,较上周下降400元/吨,环比下降11.73% 二级冶金焦：乌海 截至11月19日 周 二级冶金焦：乌海为2660元/吨,较上周下降600元/吨,环比下降18.4% 二级冶金焦：唐山 截至11月19日 周 二级冶金焦：唐山为3060元/吨,较上周下降400元/吨,环比下降11.56% 二级冶金焦：韩山 截至11月19日 周 二级冶金焦：韩山为3160元/吨,较上周下降400元/吨,环比下降11.24% 二级冶金焦：六盘水 截至11月19日 周 二级冶金焦：六盘水为3070元/吨,较上周下降400元/吨,环比下降11.53% 焦煤需求&焦炭供给 全样本独立焦企焦炭周产量 截至11月19日 周 全样本独立焦企焦炭周产量为399.28万吨,较上周下降27.44万吨,环比下降6.43% 247家钢厂周产量 截至11月19日 周 247家钢厂周产量为319.9万吨,较上周上升2.52万吨,环比上升0.79% 全样本独立焦企焦炭产能利用率 截至11月19日 周 全样本独立焦企焦炭产能利用率为67.19%,较上周减少4.62个百分点 247家钢厂产能利用率 截至11月19日 周 247家钢厂产能利用率为84.38%,较上周增加0.66个百分点 焦炭库存 焦炭：全样本独立焦化企业库存 截至11月19日 周 焦炭：全样本独立焦化企业库存为217.81万吨,较上周上升41.43万吨,环比上升23.49% 焦炭：247家钢厂库存 截至11月19日 周 焦炭：247家钢厂库存为677.82万吨,较上周下降34.84万吨,环比下降4.89% 焦炭：港口库存 截至11月19日 周 焦炭：港口库存为119.2万吨,较上周下降6.4万吨,环比下降5.1% 焦炭利润 焦炭利润 截至11月19日 周 焦炭利润为-126元/吨,较上周下降92元/吨,环比下降270.59% 下游需求 生铁日均产量 截至11月10日 旬 生铁日均产量为202.39万吨,较前值下降0.65万吨,环比下降0.32% 粗钢日均产量 截至11月10日 旬 粗钢日均产量为234.26万吨,较前值上升7.33万吨,环比上升3.23% 铁水产量 截至11月19日 旬 铁水产量为201.98万吨,较上周下降1.01万吨,环比下降0.5% 总评：上周洗煤厂产能利用率和炼焦煤的产量有所回落，焦企的焦煤库存进一步回落，而钢厂、港口、矿山库存持续增加，下游钢厂的焦炭产量、产能利用率有所回升，焦企的焦炭产量、产能利用率有所回落，焦炭库存方面，焦企持续累库，钢厂库存下降。 数据来源：Wind，MySteel建信期货研投中心。 每日报告 目前粗钢月环比下降幅度大幅减小，累计粗钢产量已同比下降0.7%。 图3：粗钢当月生产状况 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图4：粗钢累计生产状况 数据来源：Wind，建信期货研投中心 8679 8323.9 7375 -5.766929809 -3.71944752 -8.915723624 -40-30-20-100102030020004000600080001000012000产量:粗钢:当月值 实际产量:粗钢:当月值 下半年产量预测:粗钢:当月值 产量:粗钢:当月同比 实际产量:粗钢:当月同比 下半年产量预测:粗钢:当月同比 49,901.10 105,299.90 64,933 65,131 105,300 8 11.8 -2024681012141618020000400006000080000100000120000产量:粗钢:累计值 实际累计产量:粗钢:累计值 下半年产量预测：粗钢：累计值 产量:粗钢:累计同比(右） 实际产量:粗钢:累计同比(右） 下半年预测粗钢：累计同比(右） 每日报告  技术分析 图5：焦煤主力合约日级K线图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 每日报告 图6：焦炭主力合约日级K线图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7：2021年9月1日至2021年11月24日焦炭焦煤2201合约历年收盘价比价走势 （分钟级） 数据来源：Wind，聚宽，建信期货研投中心 每日报告  后市展望： 焦煤方面，上周洗煤厂产能利用率和炼焦煤的产量较上周无太大变化，焦企的焦煤库存进一步回落，而钢厂、港口、矿山库存持续增加，而下游钢厂、焦企的整体焦炭产量有所回升，目前焦企利润有所回升，但仍未亏损状态，焦煤基本面偏弱 焦炭方面，钢厂、焦企焦炭产量、产能利用率略有回升，库存方面上周焦企库存减少，钢厂、港口库存回升。 下游高