本周造纸包装行业周观点显示，国废价格下跌，大型纸厂领跌，包装成品纸需求放缓压力加大采购谨慎。下游原纸陆续公布12月提涨计划，外盘多方消息发酵木浆期货强势运行现货拉涨。造纸业维持“增持”评级，推荐标的包括恒安国际、太阳纸业、晨鸣纸业、百亚股份、豪悦护理、裕同科技、中顺洁柔、山鹰纸业。此外，海外阔叶浆新产能投放供应压力或持续增加，针叶浆稳定性相对较强，木浆系成品纸进口量增加，国内下游需求支撑欠佳，文化纸行业格局有望持续优化；废纸系原材料掌控能力决定核心竞争力，成品纸终端需求仍需宏观经济支持。木浆：巴西、智利阔叶浆产能投放在即，阔叶浆供应压力或持续增加，针叶浆价格保持历史相对中高水平。废纸：纸企加大废纸浆进口量，外废进口禁止预期有望支撑国废价格。箱板瓦楞纸：外废进口禁止，原材料渠道掌控能力决定未来行业地位，进口纸量有望加大。生活用纸：供过于求格局尚待改善，龙头纸企渠道布局加速、产品结构优化持续进行，终端产品竞争有所加剧。文化纸：铜版纸行业集中度较高、双胶纸下游需求较为稳定，党建及教辅教材刚需将支撑文化纸价格平稳。白卡纸：行业集中度提升，需求端具备扩充潜力，食品卡方面受限塑令政策利好。
