轻工造纸行业2022年度策略报告：龙头竞争优势凸显，悲观预期有望逐步修复

研报主要关注轻工造纸行业，认为龙头竞争优势凸显，悲观预期有望逐步修复。研报指出，家具板块的悲观预期或将逐步修复，龙头竞争优势持续凸显；造纸板块木浆系-浆价回落仍处中高位，下游高集中度成品纸盈利水平更优；废纸系-废纸供给收紧成本有所支撑，需求仍需宏观支持；消费轻工生活用纸消费升级创造新增量，细分领域龙头企业优势凸显；包装印刷及新型烟草集中度提升支撑龙头长期成长，新型烟草监管从严，优质产业链公司未来可期；国内金属包装在应用领域和渗透率方面均有提升空间，行业产能高速扩张渐近尾声。研报认为，从长期来看，我国人均生活用纸消费量与发达国家相比仍存在较大提升空间，趋势上消费升级和高性价比双向齐驱，城镇化率蕴含消费习惯升级潜力，产品创新推动行业持续发展。