敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 特别声明： 作者保证本报告中的信息均来源于合规的渠道，研究逻辑力求客观、严谨；报告的结论是在独立、公正的前提下得出，并已经清晰、准确地反映了作者的研究观点。除特别声明的情况外，在作者知情的范围内，本报告所研究的公司与作者无直接利益相关。特此声明。 研究院副总经理：林全 曾任华为供应链管理工程师，广证新三板研究副团队长等职。 电话：0755-83068383-8816 E-mail:linquan@jiyechangqing.com 健康消费研究部研究员：李勇 山东大学药学学士，上海社会科学院世界经济硕士，三甲医院工作经历，一年平安证券、国海证券医药行业研究背景。 电话：0755-83068383-8036 E-mail:liyong@jiyechangqing.com 感谢实习生李焘、黎嘉俊对本报告的贡献 相关报告： 【PCR行业专题报告】临床需求推动PCR诊断稳步放量，预计2021年市场规模达53.4亿元.....................2018年10月11日 【基因测序行业专题报告】政策助力基因测序发展，液体活检领域是布局关键......................................2018年08月29日 基业常青经济研究院携国内最强大的一级市场研究团队，专注一级市场产业研究，坚持“深耕产业研究，助力资本增值，让股权投资信息不对称成为历史”的经营理念，帮助资金寻找优质项目，帮助优质项目对接资金，助力上市公司做强做大，帮助地方政府产业升级，为股权投资机构发掘投资机会，致力于开创中国一级市场研究、投资和融资的新格局！ 行业报告 Page 1/21 行业深度研究报告 医药行业 POCT行业专题报告 推荐 （首次评级） 2018年12月27日 全自动检测平台及iPOCT应用快速落地，血糖类检测引领129亿元市场 ⚫ 市场空间：预计2020年POCT诊断市场规模达129亿元以上，复合增速为20%以上 随着POCT产品市场渗透率不断增加，我们预计中国2020年市场规模达到129亿以上，其中血气/电解质、糖尿病、心脏标志物等具有高成长性的领域值得重点关注。 国家层面对床旁检测的要求，推动心血管类POCT产品将在医院端放量。按照中性估计，POCT心脏病产品市场规模按患病人数同比例增加，2020年市场规模有望达到21亿元。POCT血糖仪可用于初筛或治疗过程中患者对血糖控制的自我监测。根据持续葡萄糖监测（CGM）临床应用指南，预计2020年血糖仪类市场规模有望达到67亿。随着国家政策在急救中心方面的落地，血气电解质分析仪市场规模增长率有望保持在25%左右的年复合增速，预计到2020年市场规模可达到约20 亿元。 ⚫ 竞争格局：国际三巨头市占率约45%，政策助推国内企业发展，领军企业有望加速扩大市场份额 外企占据中国市场的半壁江山，国内企业将有望受益于市场增量趋势，逐渐站稳扩大市场份额。国际诊断巨头罗氏、强生、雅培三家市场份额占比达到约45%；A股上市公司三诺生物、万孚生物、基蛋生物，凭借在单个领域形成竞争优势市场份额占比约20%；知名企业北京怡成、瑞莱生物等在行业深耕的非上市企业市场占比约为10%。 首先，即时检验在医院急诊科、手术室等有着刚性需求；其次，糖尿病类慢性病患者基数庞大，日常监护的要求催生即时检验的需求；再者，医改政策不断推动基层医疗的发展，由于基层医疗机构在基本设施的建设上、从业人员在专业水平上有待提升，因此基层医疗机构对诊断设备、诊疗模式上存在着产品配备的实际需求。 ⚫ 核心竞争力：全自动检测平台与iPOCT构架 国内POCT生产企业在心脏标志物、血糖监测、血气电解质等具有高成长性的细分领域布局。由于医疗机构大规模人流量，快速高效大样本量检测对全自动POCT检测产品产生极大诉求；再者，个性化慢病管理要求检测数据的实施监控，必然对催生云端化iPOCT架构。 ⚫ 投资策略：关注细分领域领军的国内优质企业 随着政策面的落地，国产POCT产品将加速在市场放量。因此推荐在心脏标志物检测、糖尿病血糖检测、血气/电解质检测等高成长性细分领域布局的领军企业 1.奥普生物：全球知名医疗资本入场，首推iPOCT模式 2.瑞莱生物：美国科学院院士领衔，国内首家分子诊断试剂出口企业 3.国赛生物：独创特定蛋白检测技术，特定蛋白项目国内市场占有率超30% 4.北京怡成："863"计划支持企业，打造网络慢病管理平台 ⚫ 风险提示： 政策风险；行业发展不及预期；公司运营风险。 敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 行业报告 Page 2/21 内容目录 1 POCT快速检验可实现多元场景应用，全自动检测平台上市促进大规模应用............................................................................................................................... 4 1.1 POCT检测化繁为简，即时检验满足多元场景需求 ................................................ 4 1.2 定量化POCT全自动平台优化大规模临床应用，“互联网+”推动iPOCT上线......................................................................................................................................................... 5 2 预计2020年中国POCT市场规模达到129亿以上，糖尿病类产品引领市场增长 ...................................................................................................................... 6 2.1 黄金1小时内快速确诊缺血性心脏病，预期到2020年市场规模翻倍达21亿 ............................................................................................................................................................. 6 2.2 持续葡萄糖监测（CGM）临床应用指南导向，2020年血糖仪类市场规模有望达到67亿 ........................................................................................................................................ 8 2.3 血气/电解质分析为临床抢救和监护重要指标，市场规模有望保持20%以上复合增速 ........................................................................................................................................ 10 2.4 POCT整体市场规模有望保持20%以上复合增速，预计2020年达到129亿元以上 .................................................................................................................................................. 12 3 政策助推国内企业发展，领军企业有望加速扩大市场份额.................... 13 3.1 政策支持POCT升级换代，医改加速国产POCT产品需求扩张 .................... 13 3.2 国内市场的外企市占率高达45%，国内企业领军部分细分领域 ..................... 14 4 投资策略：关注细分领域领军的国内优质企业 ......................................... 17 4.1 奥普生物：全球知名医疗资本入场，首推iPOCT模式 ...................................... 17 4.2 瑞莱生物：美国科学院院士领衔，国内首家分子诊断试剂出口企业............ 18 4.3 国赛生物：独创特定蛋白检测技术，特定蛋白项目国内市场占有率超30% ........................................................................................................................................................... 18 4.4 北京怡成："863"计划支持企业，打造网络慢病管理平台 .................................. 19 5 风险提示................................................................................................................ 19 敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 行业报告 Page 3/21 图表目录 图表1 POCT优化检测流程 ................................................................................................ 4 图表2 POCT相比实验室检测优势明显 ............................................................................ 4 图表3 POCT产品分类 ........................................................................................................ 5 图表4 POCT应用场景 ........................................................................................................ 5 图表5 POCT发展历史 ......