需求仍未改善，钢价维持弱势

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总结：2021年11月18日，东吴期货研究所发布的研报指出，钢铁需求仍未改善，钢价维持弱势。10月全国粗钢产量7158万吨，同比减少2175万吨，降幅23.3%；日均产量230.9万吨，环比下降6.1%，为2018年以来的日产最低。1-10月全国累计粗钢产量8.77亿吨，同比下降600万吨，降幅0.7%。采暖季限产已经开始，但目前产量绝对低位下，政策性限产影响并不大，钢厂更多的是因为盈利压缩而主动进行减产。1001502002503003501月10日2月28日4月10日5月31日7月20日9月10日10月31日12月20日中国粗钢日均产量（旬）2018年2019年2020年2021年供应：生铁产量保持同比下降，10月中国生铁产量生铁产量6303万吨，同比减少1498万吨，降幅19.4%。1-10月生铁产量7.34亿吨，同比下降2349万吨，降幅1.3%。由于电炉减产和限电的原因，生铁产量的下降幅度略低于粗钢产量下降的幅度，但基本保持同步，生铁产量的下降会造成原料端铁矿和焦炭需求减少，价格走弱，从而降低炼钢成本，对钢价形成负反馈。40004500500055006000650070007500800085001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月度生铁产量2018年2019年2020年2021年1501701902102302502701月1日2月26日4月5日5月14日6月21日7月30日9月6日1