敬请阅读最后一页免责声明 1 公开市场操作。11月15日-11月19日，央行公开市场开展逆回购操作投放2100亿元，MLF投放10000亿元，逆回购到期5000亿元，MLF到期8000亿元，公开市场净回笼900亿元。本周预计将有2100亿元逆回购到期。 图 1：央行公开市场操作周度情况（亿元） 资料来源：Wind、央行网站、宏信证券研究发展部 货币市场。截至11月19日，银行间同业拆借加权平均利率较11月12日变动13.72BP至2.09%，质押式回购加权平均利率较11月12日变动14.59BP至2.06%； 短期利率方面，隔夜shibor、1周shibor、2周shibor、1个月shibor分别为1.9980%、2.1710%、2.3230%、2.3480%，较11月12日分别变动14.20BP、4.70BP、23.00BP、-3.40BP；中期利率方面，3个月shibor、6个月shibor、9个月shibor、1年shibor分别为2.4750%、2.5770%、2.6730%、2.7560%，较11月12日分别变动2.10BP、2.10BP、0.00BP、-1.10BP。 图 2：银行间加权平均利率走势（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 (15,000)(10,000)(5,000)05,00010,00015,00020,000公开市场投放 公开市场回笼 公开市场净投放 0.001.002.003.004.005.006.002017-12-102018-02-082018-04-092018-06-082018-08-072018-10-062018-12-052019-02-032019-04-042019-06-032019-08-022019-10-012019-11-302020-01-292020-03-292020-05-282020-07-272020-09-252020-11-242021-01-232021-03-242021-05-232021-07-222021-09-202021-11-19银行间同业拆借加权平均利率 银行间质押式回购加权平均利率 2021年11月22日 证券研究报告/流动性周报 市场流动性周报（2021.11.15-2021.11.19） 分析师：徐伟 执业证书编号：S1330514080001 电话：028-86199181 邮箱：xuw@hxzb.cn 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/流动性周报 图 3：短期shibor走势（%） 图 4：中期shibor走势（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 国债市场。截至11月19日，1个月期、3个月期、6个月期、1年期、3年期、5年期、10年期、30年期国债到期收益率分别为1.7465%、2.2656%、2.2988%、2.2618%、2.6149%、2.7608%、2.9302%、3.4312%，较11月12日分别变动-2.87BP、-1.36BP、-4.08BP、-1.41BP、-2.24BP、-0.97BP、-0.89BP、-2.23BP。 图 5：短期国债到期收益率走势（%） 图 6：长期国债到期收益率走势（%） 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 外汇市场。截至11月19日，美元兑人民币中间价较11月12日下行240BP至6.3825；美元兑人民币即期汇率较11月12日下行91BP至6.3811，较中间价一致；美元兑离岸人民币即期汇率较11月12日上行115BP至6.3910，较在岸即期汇率低325BP。 0.001.002.003.004.005.006.002019-11-142019-12-302020-02-142020-03-312020-05-162020-07-012020-08-162020-10-012020-11-162021-01-012021-02-162021-04-032021-05-192021-07-042021-08-192021-10-042021-11-19隔夜 1周 2周 1个月 0.001.002.003.004.005.006.002019-08-142019-09-292019-11-142019-12-302020-02-142020-03-312020-05-162020-07-012020-08-162020-10-012020-11-162021-01-012021-02-162021-04-032021-05-192021-07-042021-08-192021-10-042021-11-193个月 6个月 9个月 1年 0.000.501.001.502.002.503.003.502019-11-142019-12-302020-02-142020-03-312020-05-162020-07-012020-08-162020-10-012020-11-162021-01-012021-02-162021-04-032021-05-192021-07-042021-08-192021-10-042021-11-191个月 3个月 6个月 1年 0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.502019-11-142019-12-302020-02-142020-03-312020-05-162020-07-012020-08-162020-10-012020-11-162021-01-012021-02-162021-04-032021-05-192021-07-042021-08-192021-10-042021-11-193年 5年 10年 30年 rQnQsMwOrOwOqRxPrOtPnO9PdNbRsQrRpNrQeRpOpOlOoMpM9PqRrRvPsRtMxNsQsO 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/流动性周报 图 7：美元兑人民币中间价和即期汇率走势 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 6.00006.20006.40006.60006.80007.00007.2000美元兑人民币中间价 美元兑人民币即期汇率 美元兑离岸人民币即期汇率 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/流动性周报 公司评级说明： 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于-5%～+5%。 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。 行业评级说明： 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于-10%～+10%。 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明： 宏信证券有限责任公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供宏信证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户参考使用，本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，如接收人并非本公司客户，请取消阅读并及时删除。报告中的信息来源于已公开的资料，本公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司及与本公司有关联的任何个人，均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告的版权为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或者引用。