每日港股简评

公司新闻------------------------------------------------------------------------------------------------------------JD-SW (9618 HK)与最接近的同行阿里巴巴-SW（9988 HK）不同，京东-SW 发布了好于预期的 3Q21 业绩，收入和净利润均优于预期。公司分别报告稳健的收入为 218.7 元人民币（同比增长 26%）（与普遍预期的同比增长 24%）和非 GAAP 净利润 5 亿元人民币（同比-10.7%）（与一致预期的人民币 3.3 元相比） .在电话会议上，其管理层对 21 年第 4 季度的展望提供了积极的指导：(1) 21 年第 4 季度的收入增长以保持 21 年第 3 季度（26%）的增长势头，这是由用户增长和更好的用户参与度推动的； (2) 4Q21E京东零售和集团利润率与去年相似，有上行空间； (3) 京东将继续投资靖西品品，21 年第四季度的连续投资可能更大。大多数分析师对其在超市类别中的领导地位、服装和其他日用商品的市场份额通过不断扩大的市场以及京东零售的弹性利润率变得乐观。阿里巴巴-SW (9988 HK)由于错过了 2022 财年第二季度的业绩和削弱了收入增长指引，其股价在公布业绩后跌破 140 港元。其 2QFY22 收入和非 GAAP 净收入分别为人民币 200.6b（同比增长 29%）和人民币 28.5b（同比增长-39%），均低于普遍预期的人民币 207.4b 和 33.2b。未能实现的主要原因是收入疲软、毛利率低于预期以及研发费用高于预期。此外，该公司将其 22 财年收入预期下调至 20-23% 的同比增长，低于此前 30% 的同比增长预期。尽管 2H21E 中国的在线零售额可能会放缓至个位数，但市场预计竞争加剧将进一步蚕食其市场份额，并扩大阿里巴巴与同业（京东（9618 HK））的收入增长差异。短期内，市场预计其股价将继续面临来自街道盈利下调和有限的重新评级催化剂的压力。市场概况上周五，在阿里巴巴-SW（9988 HK）前一天发布疲弱的盈利报告后，港股暴跌。其股价下跌 10.7%，并对科技股的投资情绪产生不利影响（京东（9618 HK）除外，其业绩优于 21 年第三季度）。恒指收报 25,049 点（-269 点），每日成交 136.5 港元。上周五收市后，恒生指数的覆盖范围由目前的60进一步扩大至64。 从指数回顾来看，华润啤酒（291 HK）、京东（9618 HK）、网易-S（9999 HK）和新奥能源（2688 HK）将成为恒生指数成分股，12 月 6 日生效。近期，部分科技公司公布了季度业绩，我们重点介绍如下。本周，多家科技公司将公布季度业绩，包括同程艺龙（780 HK）（11 月 22 日）、快手 W（1024 HK）、小米 W(1810 HK)、Xpeng-W (9868 HK)（11 月 23 日）、阿里健康（241 HK）（11 月 24 日）、美团W（3690 HK）。每日点心每日港股簡評2021 年 11 月 22 日 百度-SW (9888 HK)百度 2021 年第 3 季度总收入同比增长 13% 至 4.9 亿美元，但其营业收入同比下降 63% 至 3.58 亿美元，导致净亏损 25.7 亿美元。该公司强调，净亏损是由于季度公允价值调整产生的长期投资的 18.9b 元非现金、按市值计算的亏损。剔除这一一次性项目，公司可能在 21 年第三季度录得净利润。按细分市场划分，百度核心同比增长 15% 至人民币 24.7 亿元，符合其先前的指引；在线营销收入同比增长6%；在云和其他人工智能驱动的业务的推动下，非在线营销收入增长了 76%。市场预计，在新冠肺炎疫情复苏和行业重置的情况下，百度 21 年第四季度的广告收入将保持疲软。此外，其 21 年第四季度收入指引（增长率为 2% 至 12%）反映了较弱的连续广告势头和由于内容延迟导致的潜在订阅压力。BiliBili-SW (9626 HK)该公司股票交易已于上周五暂停，等待发布有关其拟发行可转换优先票据的定价的公告。周五晚，该公司宣布将以每股 93.97 港元的价格发行 1.4b 可转换优先票据。值得一提的是，其美国最后收盘价为67.12美元，折合523.5港元。最近，该公司发布了与 3Q21 基本相符的业绩，但该公司提供的 4Q21E 收入指引略显失望，为 5.7b-5.8b 元（而市场普遍预测为 5.8b 元）。石药（1093 HK）CSPC 3Q21 收入和净利润分别为人民币 6.8b（同比增长 2.9%）和人民币 1.3b（同比增长 5.7%），而其 9M21 收入和净利润为人民币 20.6b（同比增长 7.4%）和人民币 4.3b（同比增长 23.2%）同比）。其 21 年第三季度业绩未能实现，这受到 NBP 销售额下降（2021 年第三季度同比-16%）以及肿瘤和心血管领域收入增长放缓的拖累。尽管公司公布了不符合预期的业绩，但其管理层维持积极的指引：(1) 2021/2022E 年收入和净利润实现两位数增长； (2) 2021E 的 NBP 收入正增长和 >20% 的肿瘤学收入增长； (3) 贡献的新产品 c． 2022E 年收入 1b 元。免责声明本点心日报是为一般流通而准备的，仅供参考。 它不是投资研究或研究推荐，因为它不构成实质性研究或分析。 此处包含的材料旨在作为一般市场评论。 此处包含的信息基于从公认的统计服务、发行人报告或通讯或其他被认为可靠的来源获得的数据。 然而，Kim Eng Securities (HK) Ltd、其子公司和联属公司（统称“Kim Eng (HK)”）并未独立核实此类信息，因此不对此类信息的准确性或完整性作出任何声明。 Kim Eng (HK) 对因依赖本文内容而造成的任何损失不承担任何责任。 任何非事实性质的陈述仅构成当前意见，可随时更改，恕不另行通知。 Kim Eng (HK) 或其高级职员、董事、分析师或雇员可在法律允许的范围内不时参与或投资与此处提及的任何公司的融资交易；可能持有此处提及的证券或商品的头寸，并可以作为委托人或代理人买卖此类证券或商品。 Kim Eng (HK) 的员工、分析师、管理人员或董事可担任本电子邮件中提及的公司的董事。本电子邮件中表达的信息或意见均不构成购买或出售任何证券的邀请。 在某些情况下，基本面、技术面和数量上的意见可能不一致。 Kim Eng (HK) 可能不时为本电子邮件中提及的任何公司提供投资银行业务或其他服务，或向其招揽投资银行业务或其他业务。 本点心日报是为金英（香港）的客户准备的，不得以任何形式或方式全部或部分复制、更改、传输、复制或分发给任何其他方，除非金英（香港）事先明确书面同意，金英（香港）对第三方在这方面的行为不承担任何责任。 国际投资存在固有风险，可能使此类投资不适合某些客户。 例如，这些因素包括经济、政治、货币汇率波动以及有关国际证券的信息的有限可用性。 Kim Eng (HK) 建议您就此项或其他投资征询您的财务顾问的意见，以确认您的财务资源和风险偏好。