家用电器行业周报：10月家电零售数据向好，家空市场景气度上扬

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-56511867 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  家用电器行业周报：地产政策或调整，重视家电投资机会  家用电器行业周报：扫地机器人与洗地机开启国内清洁电器增长新曲线  家用电器行业周报：9月空洗及烟机内销量降幅收窄，行业内销边际向好 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 本周热点解读：1、10月家电零售数据跟踪：2021年10月份，我国家用电器和音响器材类零售总额734.6亿元，同比增长9.5%，增速环比提升2.9pct。2021年1-10月份，家用电器和音响器材类零售总额7304亿元，同比增长13.1%，10月家电零售数据较强，同比环比增速均有所提升。2、10月家用空调产销数据跟踪：据产业在线数据，2021年10月家用空调生产1015万台，同比增长8.2%，销售909万台，同比增长4.73%。其中内销536万台，同比增长1.29%，出口372万台，同比增长10.13%，10月家用空调内销趋势向好，出口放量增长。 ⚫ 当前观点：估值处低位，细分龙头投资价值凸显。我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家电行业景气繁荣，人口结构及产品更新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；短期原材料价格上涨加速行业洗牌，叠加产品创新以及渠道变革带来的行业新机遇，行业集中度料将持续上行，龙头企业优势料将扩大。（1）白电：建议关注卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的白电龙头美的集团；（2）厨电：建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力的老板电器以及受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）小家电：清洁电器如洗地机、扫地机器人等受益于消费升级需求有望稳健增长，但短期芯片与海运问题一定程度压制板块估值，建议关注石头科技、科沃斯、莱克电气等。（4）电工照明及其他：建议关注渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快速发展的欧普照明。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指上涨0.6%，家电行业下跌0.36%，小幅跑输大盘。其中，白电板块下跌0.82%，黑电板块上涨0.56%，厨电板块上涨1.19%，小家电板块上涨4.75%，照明电工及其他板块下跌0.24%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比17.89%，较上周下降0.09pct；公牛集团沪深股通持股占比18.8%，较上周提高0.36pct；格力电器沪深股通持股占比11.38%，较上周下降0.09pct；九阳股份沪深股通持股占比12.16%，较上周提高0.59pct；老板电器沪深股通持股占比10.48%，较上周提高0.08pct；海尔智家沪深股通持股占比9.24%，较上周提高0.29pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为瑞尔特（23.22%）、康盛股份（20.29%）、苏泊尔（14.43%）、毅昌股份（13.59%）、春兰股份（10.82%）；跌幅前五为银河电子（-6.76%）、英飞特（-6%）、天际股份（-5.7%）、四川九洲（-5.24%）、东方电热（-4.29%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格6007元/吨，较上周下跌159元/吨；镀锌板卷（1.0mm）本周价格5901元/吨，较上周下跌213元/吨；铜（1#）本周价格72550元/吨，较上周上涨1030元/吨；铝（A00）本周价格18540元/吨，较上周下跌870元/吨；中国塑料价格指数本周价格1043.1，较上周上涨0.1。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.4-0.200.223-Nov3-Feb16-Apr27-Jun7-Sep18-Nov家用电器沪深300 [Table_Title] 10月家电零售数据向好，家空市场景气度上扬 [Table_ReportDate] 家用电器 | 行业周报（2021.11.15-2021.11.21） | 2021.11.21 行业周报  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周热点解读： 10月家电及家用空调市场表现 .......................................................................................................... 1 1.1 10月家电零售数据较强，同比环比增速均有所提升 ........................................................................................ 1 1.2 10月家空整体销售小幅增长，海外表现优异 .................................................................................................... 1 1.3 投资策略：估值处低位，细分龙头投资价值凸显 ............................................................................................. 2 2 本周行情回顾 ................................................................................................................................................................... 2 2.1 板块行情：本周家电行业下跌0.36%，小幅跑输大盘 ..................................................................................... 2 2.2 北上资金：公牛集团沪深股通持股占比小幅提升 ............................................................................................. 3 2.3 个股行情：瑞尔特涨幅领先................................................................................................................................. 4 3 行业基本数据 ................................................................................................................................................................... 5 3.1 产销数据 ................................................................................................................................................................ 5 3.2 零售数据 ................................................................................................................................................................ 8 3.3 地产及原材料数据................................................................................................................................................. 9 4 本周重要公告及行业新闻 ............................................................................................................................................. 11 4.1 公司公告 .............................................................................................................................................................. 11 4.2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 12 5 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 12 插图目录 图 1社会消费品零售总额及同比增速 ........................................................................................................................... 1 图 2家用电器和音响器材类零售额及同比增速 ........................................................................................................... 1 图 3 10月家用空调产销数据.......................................................................................................................................... 1 图 4 1-10月家用空调产销数据 ..................................................................................................................................... 1 图 5本周市场涨跌幅（%） ..........................................................................................