总结:快递行业2021年步入变局之年,价格战中短期明确放缓,政策底与市场底共振。上市公司三季报数据验证了这一判断,业务量增速:顺丰(29.2%)>圆通(25.7%)>中通(23.3%)>行业(23%)>韵达(17.3%)>申通(15.3%)>百世(-10.9%)。业绩表现:龙头公司Q3业绩整体改善。Q3扣非归属净利:中通(11.48亿,-5.2%)>顺丰(8.10亿,-51.2%)>韵达(3.15亿,+6.7%)>圆通(2.92亿,-6.9%)>申通(-1.44亿)>百世(-6.84亿)。单票分析:韵达、圆通、顺丰Q3单票收入与扣非净利环比提升。展望2022年,破局之路开启。建议继续强推顺丰,公司底部确认,向上趋势明确;继续推荐A股通达系中的圆通与韵达。
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