请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：煤化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：煤化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2021年11月16日星期二 摘要： 现货市场：11月16日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5350-5430元/吨，民用气成交尚可，市场观望原油走势；醚后碳四主流成交价5370-5420元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价4900-5150元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5230-5430元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在5550-5610元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5570-5900元/吨。 操作策略： 2021年11月16日，PG12合约探底回升，截止至收盘，期价收于4718元/吨，期价上涨57元/吨，涨幅1.22%。原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月5日当周，美国商业原油库存为4.35104亿桶，较上周增加100.2万桶，汽油库存2.12703亿桶，较上周下降155.5万桶，精炼油库存1.24509亿桶，较上周下降261.3万桶，库欣原油库存2638.4万桶，较上周下降3.4万桶，在原油库存意外增加的情况下，油价高位回落，短期油价维持高位区间震荡。CP方面：11月15日，12月份沙特CP预期，丙烷827美元/吨，较前一交易日跌28美元/吨；丁烷782美元/吨，较前一交易日跌38美元/吨。1月份沙特CP预测，丙烷799美元/吨，较前一交易日跌25美元/吨；丁烷754美元/吨，较前一交易日跌35美元/吨。现货方面：16日现货稳市场稳中偏弱，广州石化民用气出厂价下降200元/吨至5868元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5300元/吨。供应端：上周内蒙神华、石家庄炼化、湖南中创等炼厂恢复生产，液化气产量有所回升。卓创资讯数据显示，11月11日当周我国液化石油气平均产量73141吨/日，环比前一周期增加120吨/日，增加幅度0.16%。需求端：由于北方调油需求下降，同时烷基化油装置和MTBE装置利润维持低位，装置检修增多，开工率依旧偏低。11月11日当周MTBE装置开工率为44.31%，较上期增加0.23%，烷基化油装置开工率为40.48%，较上期下降2.12%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。船期方面：按照11月11日卓创统计的数据显示，11月中旬，华南6船冷冻货到港，合计16.7万吨，华东12船冷冻货到港，合计46.2万吨。短期到港量适中。整体而言：冬季盘面定价较为紊乱，从基差的角度来看，目前盘面贴水华南现货1000元/吨以上，贴水山东工业气亦超过300元/吨，盘面继续下行空间有限，同时随着气温的转凉，民用气需求将逐步恢复，追空需谨慎，等待止跌企稳之后的基差修复行情。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG21124598471847284553571.2210189845712PG2201449945914622445850.113135847832 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-02-202019-09-082020-03-262020-10-122021-04-302021-11-16不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002017-10-082018-08-042019-05-312020-03-262021-01-202021-11-16跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002016-11-162017-03-162017-07-162017-11-162018-03-162018-07-162018-11-162019-03-162019-07-162019-11-162020-03-162020-07-162020-11-162021-03-162021-07-162021-11-1620003000400050006000700080002015-11-162016-03-162016-07-162016-11-162017-03-162017-07-162017-11-162018-03-162018-07-162018-11-162019-03-162019-07-162019-11-162020-03-162020-07-162020-11-162021-03-162021-07-162021-11-16LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002019-10-282020-07-042021-03-112021-11-16原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002019-10-282020-07-042021-03-112021-11-16丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002019-10-282020-07-042021-03-112021-11-16丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002019-10-282020-07-042021-03-112021-11-16丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-08-042019-02-202019-09-082020-03-262020-10-122021-04-302021-11-16越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-08-042019-05-312020-03-262021-01-202021-11-16东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0