每日头条：中国10月规上工业增加值同比增3.5%，环比改善

每日头条 2021年11月16日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 中国10月规上工业增加值同比增3.5%，环比改善 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数253910.25-6.76国企指数9086-0.32-8.81上证综合指数3533-0.168.01沪深300指数4882-0.1214.22创业板指数3402-0.8253.91日经225指数297770.56-5.32道琼斯指数36087-0.04-7.00标普500指数46830.000.86纳斯达克指数15854-0.0417.50罗素2000指数2401-0.45-10.06德国DAX指数161490.34-3.22法国CAC指数71290.53-17.05富时100指数73520.05-18.71俄罗斯指数41350.33-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数10.931.132.34国企指数10.241.141.94上证综合指数13.441.492.05MSCI中国指数12.961.532.12道琼斯指数25.267.011.41波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数16.290.0074.89VHSI指数19.60-0.3652.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续12571.88-4.41LME铜连续9673-0.3924.56COMEX黄金连续1867-0.10-1.40COMEX白银连续25.11-0.95-4.66ICE布油82.05-0.1558.40利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00240.9710年期美国国债0.000.0071.725年期中国国债2.730.00-6.8410年期中国国债2.930.00-7.56数据源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。当前全球上游涨价对中下游企业带来压力，看好具备成本转嫁能力的行业及其龙头，如金融、能源、品牌消费等板块中的龙头公司。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，幷表达了对后续增速放缓的可能性。议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。2021年9月美国众议院民主党公布加税方案，拟将把企业最高税率从21%上调到26.5%，为近年来美国最大幅度的增税。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块： 2021年1-9月全球新能源车销量396万台，增速140%。2021年1-9月我国新能源车销量215.7万辆，增速185.3%。尽管短期存在缺芯、供应链阻碍等问题，但行业需求依然较为旺盛。未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。 关键资讯：  统计局：10月全国规模以上工业增加值同比增3.5%，比上月加快0.4个PCT；两年平均增5.2%，环比加快0.2个PCT。全国服务业生产指数同比增3.8%；两年平均增5.5%，比上月加快0.2个PCT。社会消费品零售总额同比增4.9%，环比加快0.5个PCT；两年平均增4.6%，环比加快0.8个PCT。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增6.1%，两年平均增3.8%，与1-9月份持平。全国城镇新增就业1133万人，提前完成全年目标任务，10月份调查失业率持平于4.9%。  商务部：1-10月，全国实际使用外资金额9431.5亿元人民币，同比增长17.8%；折合1420.1亿美元，同比增长23.4%。  统计局：1-10月份，全国房地产开发投资同比增长7.2%，两年平均增长6.8%；商品房销售面积同比增长7.3%，两年平均增长3.6%；商品房销售额同比增长11.8%，两年平均增长8.8%。10月70城房价数据，房价下跌城市继续增加，52城新房价格下跌，64城二手房价格下跌。10月70城新房价格指数环比下降0.3%，创2015年一季度以来最大跌幅；二手房价格指数同样环比下跌0.3%，为连跌三个月。  美国总统拜登当地时间11月15日正式签署两党基础设施建设法案，为重建美国基础设施、加强制造业、创造高薪就业机会、发展经济和解决气候变化危机等问题提出了六个优先事项，以提供初步的指导方针。  日本第三季度实际GDP环比下降0.8%，按年率计算则下降3%，降幅均远超市场预期。日本经济在过去八个季度中有五个季度出现萎缩。日本经济再生大臣山际大志郎表示，将制定足够强劲的经济刺激方案，以确保更强劲的经济增长。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 11/16美国10月区域油井数:总计:开钻未完钻数(口)5,326.00 - 5,104.00 11/16美国10月区域油井数:总计:完工数(口)879.00 - 871.00 11/16美国10月区域油井数:总计:新钻数(口)635.00 - 649.00 11/16美国11月12日大豆压榨利润(美元)3.76 - - 11/16日本9月第三产业活动指数93.30 - - 11/16英国9月失业率:季调(%)4.50 - - 11/16中国香港10月中国香港:失业率:季调(%)4.50 - - 11/16美国10月出口物价指数:环比(%)0.10 - - 11/16美国10月出口物价指数:同比(%)16.30 - - 11/16美国10月核心零售总额:季调(百万美元)430,226.00 - - 11/16美国10月核心零售总额:季调:环比(%)0.74 - - 11/16美国10月进口价格指数（剔除石油制品）:环比0.10 - - 11/16美国10月进口价格指数:环比(%)0.40 - - 11/16美国10月进口价格指数:同比(%)9.20 - - 11/16美国10月零售和食品服务销售:同比:季调(%)13.95 - - 11/16美国10月零售和食品服务销售额:不包括机动车辆环比0.78 - - 11/16美国10月零售总额:不包括机动车辆:季调:环比(%)0.87 - - 11/16美国10月零售总额:季调(百万美元)553,027.00 - - 11/16美国10月零售总额:季调:环比(%)0.80 -