全球流动性观察系列第22期：Taper序幕将启，北上持续流入

报告标题：Taper序幕将启，北上持续流入

报告正文：

1. 美联储或将在11月FOMC会议上拉开缩减资产购买规模的序幕，与2013年Taper的节奏相似，对Taper进程的讨论已十分充分，且鲍威尔已明确表示已经到达Taper时点。
2. 美国9月核心PCE物价指数同比增速为3.6%，略低于预期，通胀预期高位小幅回落带来十年期美债收益率本期边际下行9BP至1.55%。
3. 美股表现：非必需消费和通信设备行业走强，港股表现：科技与地产板块相对较弱。
4. 当前中美十年期国债利差空间充裕，美联储政策转向带来的影响可控，国内逆回购净投放规模扩大，国债利率小幅下行。
5. 询价新规落地，打新破发或成新常态，交易热度回温，基金发行同步转暖，消费板块估值明显抬升，新能源获北上最大增持。
6. 风险提示：海外货币政策收紧超预期、全球疫情控制反复、国内经济下行加速、地缘政治不确定性。

总结：报告指出，美联储或将在11月FOMC会议上拉开缩减资产购买规模的序幕，对Taper进程的讨论已十分充分，且鲍威尔已明确表示已经到达Taper时点。当前中美十年期国债利差空间充裕，美联储政策转向带来的影响可控。交易热度回温，基金发行同步转暖，消费板块估值明显抬升，新能源获北上最大增持。