本报告研究了国内房地产税改革试点的影响。预计存量房产税将小幅缓解地方财政压力，短期导致试点城市房地产交易价跌量缩，并在长期抑制房价上涨的斜率。长期来看，未来房产税收入对于地方财政的作用将进一步增强。报告还指出，房地产税改革已为共同富裕背景下，一系列财税改革吹响号角。存量房产税能够成为地方财政收入的新动能吗？短期内，存量房产税规模占地方土地出让金收入的比重在不足10%，仅仅能够小幅缓解地方财政压力；长期来看，在城市人口流入带来新增和改善需求，以及居民收入不断提高带来的房价上涨等因素的作用下，存量房产税有望以10%左右的年均增速增长，在地方财政中的重要性会不断增强。存量房产税对试点城市的冲击可能有多大？短期内，存量房产税会引发情绪波动（卖家恐慌、买家观望），拖累试点城市较全国商品房销售面积中枢回落20%-40%，拖累销售均价较全国均价增速回落10%以内。从上海和重庆经验来看，这种拖累只是暂时的，特别是此次试点期限为5年，已经为市场预留充分空间。长期来看，存量房产税不会改变房价上涨的趋势，但会降低房价上涨的斜率。没有存量房产税的情况下，未来5年房价年均涨幅可能在5.9%左右，开征存量房产税后，房价年均涨幅在3.0%-3.9%之间。存量房产税对房租有正反两方面影响：一方面，房东将房产税转嫁给租客，导致房租上涨；另一方面，存量房产税鼓励更多闲置房产进入租赁市场，增加租赁住房的供给，降低租金价格，因此短期可能有房租上涨压力，但长期对房租的影响相对有限。在“共同富裕”大背景下，房地产税改革是后续一系列财税改革的先锋号：1）开征存量房产税有助于增加租赁住房供给，促进保障性住房租赁市场的发展；2）房地产税改革有助于为资本市场健康发展提供长期稳定资金支持，如果说恒大标志着地产对经济增长强支撑的时代落幕，那么房产税标志着地产在资产配置角度弱化时代的开启；3）我国居民财富不平等程度远高于收入不平等程度，因此房产税有助于缓慢改善国内财富不平等的局面。
