本报告分析了2021Q3基金在社服零售板块的持仓情况，发现酒店、餐饮、景区板块头部企业均不同程度获得增持，而医美美妆板块遭遇减持。在零售板块，家家悦、周大生增持显著，医美美妆板块遭遇减持。整体来看，社服板块景气度为休闲服务>免税>酒店>餐饮>自然景区>出境游。零售板块整体收入端持续复苏，费用管控向好，但归母业绩略有下滑。建议关注四大主线：酒店、餐饮、景区和医美美妆板块。
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