纺织服装行业周报：全国大范围降温，关注冬装销售

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 全国大范围降温，关注冬装销售 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: 中央气象台11月6、7日接连发布暴雪橙色预警及寒潮黄色预警，全国出现大范围降温。我们认为，（1）服装逻辑并未结束，10月以来第二周开始气温骤降，销售同比、环比均提升，此外今年出现2次拉尼娜现象，冬天天气预计整体偏冷、有望促进冬装销售；双十一预计平稳、不宜报太高预期，明年的春夏订货会仍保持增长，补库存逻辑延续，推荐明年PE 15X以下、叠加有外延扩张逻辑的公司，推荐报喜鸟、太平鸟。（2）海外疫情短期结束可能性不大，纺织制造订单有望延续，推荐叠加扩产逻辑的公司，推荐健盛集团、开润股份、百隆东方、浙江自然、安利股份、华利集团。 ► 行情回顾：跑赢上证综指3.72PCT 本周，上证综指下跌1.57%，创业板指上涨0.06%，SW纺织服装板块上涨2.15%，跑赢上证综指3.72PCT、跑赢创业板指2.09PCT。其中，SW纺织制造上涨2.12%、SW服装家纺上涨2.16%。目前，SW纺织服装行业PE为21.38。本周，户外及运动表现最好，涨幅为5.57%；内衣表现最差，跌幅为5.54%。本周伟星股份华利集团分别上涨15.12%/8.81%，我们分析主要由于三季报超预期，其中伟星股份主要受益于提价、疫情期间份额提升、以及收购织带公司，此外伟星推出第5期股权激励，拟向161位高管与核心骨干授予2200万股限制性股票，解锁条件为以2020年扣非归母净利为基数，2021-2025年增速不低于58%/80%/95%/115%/140%、对应20-25年扣非归母净利CAGR为19%，设立中长期业绩目标进一步提振了市场信心；华利集团主要受益疫情带来订单流入、淡季产能利用率仍达97%，同时越南工厂位于北部、受疫情影响较小。 ► 行情数据追踪：中国棉花328上涨2.55% 截至11月5日，中国棉花328指数为22,268元/吨，本周下跌0.15%。截至11月5日，中国进口棉价格指数（1%关税）为20,337元/吨，本周上涨0.93%。截至11月4日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为18,832元/吨、本周下跌3.27%。整体来看，本周内外棉价差为1931元/吨，较上周末减小221元/吨。 截至10月28日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1333澳分/公斤、折合人民币64,273元/吨（1澳元=4.8217元人民币），价格较7月高点有所下降，我们判断主要由于近期澳大利亚雨水增多。 ► 公司新闻 Hugo Boss 最新季报销售和利润均超疫情前水平，新任CEO改组高管团队；Allbirds 上市首日大涨92.6%，市值突破 40亿美元；Capri集团最新季报：销售额同比增长17%；斯凯奇公布第三季度营收，或拆分上市。 风险提示 疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -17%-10%-3%5%12%19%2020/112021/022021/052021/082021/11纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年11月07日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p185319 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑赢上证综指3.72PCT................................................................ 3 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 5 3.1. 本周中国棉花价格指数下跌0.15% .............................................................. 5 3.2.羊毛价格受澳大利亚雨水增多略有下降 .......................................................... 6 4. 行业新闻 .................................................................................... 7 4.1. Hugo Boss 最新季报销售和利润均超疫情前水平，新任CEO改组高管团队 ............................. 7 4.2. Vivienne Westwood 品牌去年营收4213万英镑，保持盈利，线上销售额增长111% ...................... 8 4.3. Allbirds 上市首日大涨92.6%，市值突破 40亿美元 .............................................. 9 4.4. Capri集团最新季报：销售额同比增长17%...................................................... 10 4.5. 雅诗兰黛集团最新季报：实体零售全面复苏，中国大陆实现两位数增长 .............................. 11 4.6. Pandora 最新季报：受美国市场推动上调全年业绩预期，但直营门店销售令投资者失望 ................ 12 4.7. 耐克正在申请虚拟产品商标 .................................................................. 13 4.8. 斯凯奇公布第三季度营收，或拆分上市 ........................................................ 13 5. 风险提示 ................................................................................... 14 图表目录 图1 纺织服装各细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................................................................3 图2 本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%） .................................................................................................................................4 图3 本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%） .................................................................................................................................4 图4 本周纺织服装行业港股涨幅前5个股（%） .................................................................................................................................4 图5 本周纺织服装行业港股跌幅前5个股（%） .................................................................................................................................4 图6 本周纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）....................................................................................................................4 图7 本周纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）....................................................................................................................4 图8 本周纺织服装行业市场表现排名 .....................................................................................................................................................5 图9纺织服装行业和沪深300PE估值情况 .............................................................................................................................................5 图10 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算） .......................................................................................................................6 图11 2020年中至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）...................................................................................................................6 图12 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳分/公斤） .................................................................................7 表1重点跟踪公司....................................................................................................................................................................................... 14 表2 各公司收入增速跟踪 ......................