请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2021年11月1日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅期货日报 Lead Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周一有色金属涨跌不一，铅价走低，Pb2112收于15680元/吨，下跌1.07%。上海1#铅主流成交于15500-15600元/吨，均价15550元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。美元指数重新回升94上方后窄幅震荡。 【重要资讯】 Mysteel统计11月1日全国主要市场铅锭社会库存为18.13万吨，较28日减少0.39万吨，较25日减少0.71万吨。 据SMM调研，10月23日-29日原生铅冶炼厂周度三省开工率为48.87%，环比下滑1.92%。再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为51.96%，环比上升2.34%。五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.65%，较前一周环比上升4.28%。 【操作建议】 周一有色涨跌互现，动力煤价格继续下挫，中国10月官方制造业PMI连续2个月低于临界值，有色整体承压运行。从铅市自身供需来看，河南、江西等地限电政策有所放松，原生铅冶炼厂生产基本恢复正常，不过部分企业检修持续至11月中，产量料继续走低。再生铅方面，铅价回升后，再生铅利润修复，刺激企业生产积极性，叠加再生铅扩建产能释放，再生铅供应增多。需求方面，上周五省铅蓄电池企业开工率环比上升，但整体基本维稳。库存方面，国内库存自9月中以来持续回落，对铅价形成支撑。Mysteel统计11月1日全国主要市场铅锭社会库存为18.13万吨，较28日减少0.39万吨，较25日减少0.71万吨。综上，有色整体承压运行，铅市持续去库，铅价暂以宽幅震荡思路对待，主流运行区间16300-15400。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪铅近月1572015865156401567015755-0.13-0.16166711850-162沪铅连一1566015930156601568015825-0.16-0.169287554841-106沪铅连二1573515965157201573015865-0.10-0.132338517720421沪铅连三1575015990157501578015895-0.13-0.1922507057104 原生铅现货市场 Mysteel讯，上海市场，贸易商国产报价有小幅收窄，市场有对2112合约报价，整体报11-20~12-60之间，下游电池厂按需接货，早间成交不多。江浙市场，早间贸易商国产报11-20~12-30，价格小幅上涨，下游询价意愿不高，早间成交有限。河南市场，现货市场厂提贴水持平，报在 15510~15540元/吨之间，厂提交投氛围一般。湖南地区，冶炼厂货源早间散单报价积极性不高，长单出货，早间成交一般。 -500501001502002501000120014001600180020002200240026002800LME铅价LME铅0-3月升贴水（右）-600-400-20002004006008001000120014001000012000140001600018000200002200024000沪铅主力合约价格1#铅现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 再生铅 Mysteel讯，再生铅市场价格稳中有降，部分市场跌50元/吨。市场还原铅价格报14100-14300元/吨到厂，再生精铅价格报14300-14550元/吨出厂，含税贴100~200元/吨出厂，河北、河南、安徽、湖南等地再生铅企业反映下游拿货积极性不高，精铅出货不畅。 请务必阅读最后重要事项 第3页 -200020040060080010001200140016001000012000140001600018000200002200024000价差再生铅(≥pb99.97)1#铅锭（Pb99.994） 数据来源：Wind、方正中期研究院 废电瓶 Mysteel讯，铅价小涨，废电瓶变动维稳为主，少部分企业价格下跌30-50元/吨。据调研，安徽、河南、山东、山西等地价格暂稳，江西、湖北、湖南、广西地区部分企业价格下调30-100元/吨不等，企业反馈前期备货不错，库存充足，降价限收；广西某企价格上调补库，部分类型电池价格涨幅较大。期铅偏强震荡，持货商增高出货。 500060007000800090001000011000平均价(不含税):废电瓶铅:安徽 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 11月1日，上期所铅期货仓单较前一交易日减少7267吨至158,163吨。截止10月29日上期所铅库存为172,503吨，较上周减少4,812。 请务必阅读最后重要事项 第4页 050000100000150000200000250000LME铅库存SHFE铅库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 050001000015000200002500030000沪铅主力成交前五名010002000300040005000沪铅主力多头持仓前五名01000200030004000500060007000沪铅主力空头持仓前五名 12%10%10%8%7%53%光大期货国泰君安中信期货建信期货东证期货其他主力合约多单持仓比例18%15%7%7%7%46%中信期货国泰君安华泰期货南华期货方正中期其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪铅主力合约价格预测 请务必阅读最后重要事项 第5页 12000130001400015000160001700018000沪铅主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 10月我国官方制造PMI录得49.2，前值49.6，连续2个月低于临界值。 Mysteel统计2021年11月1日全国主要市场铅锭社会库存为18.13万吨，较28日减少0.39万吨，较25日减少0.71万吨。 据SMM调研，10月23日-29日原生铅冶炼厂周度三省开工率为48.87%，环比下滑1.92%。 据SMM调研，10月23日-29日再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为51.96%，环比上升2.34%。 据SMM调研，10月23日-29日五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.65%，较前一周环比上升4.28%。 请务必阅读最后重要事项 第6页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。