本报告分析了港股与A股的策略观点。在宏观数据方面，美国经济仍处于边际见顶回落阶段，服务业反弹主要为美国开放管制后的推动。在海外政策方面，美联储将加快货币正常化的步伐，英国亦暗示年底启动加息。在国内，对煤炭等能源品的保供稳价政策加码，动力煤等期货价格大幅下挫。整体而言，当前国内经济处于下行期，盈利预期制约股指大幅走强，而流动性宽松预期以及房地产融资等边际放松则会对权益市场整体形成支撑，预计港股与A股均处于底部反弹的蓄势阶段。然而，也存在国内经济下行程度超预期和海外流动性收紧超预期的风险。
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