2021年10月中国制造业PMI为49.2%，连续2个月收缩，制造业的收缩主要归因于本月生产活动的收缩，需求萎缩与原材料库存下降也是部分原因。需求方面，新订单指数为48.8%，连续第3个月位于荣枯线以下，可能受地产销售、房企开发活动不佳影响。外需方面，新出口订单为46.6%，已经连续6个月收缩，国外疫情缓和，生产能力有所恢复，可能的出口替代效应叠加原材料价格上涨驱动的产品涨价、海运费用前期的持续上涨导致外需收缩。供给方面，生产指数为48.4%，连续第2个月收缩，可能受煤炭、电力、芯片等生产资料供应紧张以及部分高耗能行业限产的拖累。PMI出厂价格指数和主要原材料购进价格指数均较上月大幅上涨，可能主要受大宗商品价格上涨推动。分企业规模来看，大型企业继续扩张，中、小型企业则继续收缩，中小企业持续生产经营的压力较大。预计货币政策将支持制造业恢复扩张。
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