计算机行业深度报告：工业软件，研究框架

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟炜 首席分析师 SAC执证编号：S0110521050002 zhaiwei@sczq.com.cn 电话：13581945259 李星锦 分析师 SAC执证编号：S0110521070001 lixingjin@sczq.com.cn 电话：86-10-56511810 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  国资云与数据安全一脉相承，易华录等公司受益  重视能源互联网  华为发布半年报，关注两类受益公司 核心观点 [Table_Summary]  工业软件行业高度景气。我国制造业规模全球第一，但并非制造业强国，提高制造业效率及发展质量，实现智能制造是实现制造业强国的必经之路。工业软件作为工业技术软件化的产物，是推动我国智能制造高质量发展的核心要素。近年来，我国政府和产业均认识到发展工业软件的重要性，政策持续支持工业软件发展，部分工业软件技术已实现突破。在政策、产业、技术多重因素下，我国工业软件行业有望迎来快速发展。  国外企业仍有较大优势，国产厂商崛起正当时。国产厂商崛起正当时。我国工业软件2020年达到近两千亿市场规模，且仍以每年15%左右的增速增长，增速快于全球平均水平，潜力巨大。工业软件通常分为研发设计类、生产控制类、信息管理类、嵌入式软件、协同集成类五类，其中嵌入式软件占比最高。我国工业软件虽然规模较大，但国产工业软件厂商普遍规模较小，市占率较低，其中设计软件国产厂商份额仅5%左右，与国外产品差距较大，而生产控制类和信息管理类产品国产份额较高，但在高端产品上仍有较大的国产替代空间。当前，国产工业软件崛起正当时。  并购是国产工业软件快速成长的途径之一。从海外工业软件龙头达索软件、西门子等巨头的发展经历看，除了自身内生发展之外，因为工业软件涉及细分门类多，研发难度大，具有较高的进入壁垒，通过外延快速扩大产品范围和市场规模是巨头成长中共有的选择。上述经验值得国产工业软件厂商借鉴，领先厂商可借助外延继续加大自身的领先优势。  部分国产工业软件已具备和海外产品竞争的能力。如中望软件在CAX领域已较为完整的解决方案，2D CAD产品与海外竞品相比已具备竞争力；中控技术在DCS领域国内市占率第一，SIS领域市占率第二，在细分市场已超过海外厂商；华大九天的模拟电路设计全流程EDA工具系统和平板显示电路设计系统实现了全流程覆盖，领先其他国产厂商，在某些细分环节已可与海外龙头竞争；宝信软件在钢铁等行业优势明显，MES、DCS、SCADA、EMS等产品均市占率领先，同时公司推出工业互联网平台，跨行业跨领域拓展业务。  投资建议：核心重点推荐工业软件四大龙头：华大九天、中控技术、中望软件、宝信软件；其他二线工业软件标的推荐赛意信息、能科股份、汉得信息等。 风险提示：5G进展低于预期；工业互联网、车联网商用进程不及预期；宏观经济下行，投资不及预期；工业软件政策出台不及预期。 -0.20.00.20.42-Nov13-Jan26-Mar6-Jun17-Aug28-Oct计算机沪深300 [Table_Title] 工业软件：研究框架 [Table_ReportDate] 计算机 | 行业深度报告 | 2021.11.01 行业深度报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 工业软件高行业景气 ...................................................................................................................................................... 6 1.1 智能制造大势所趋，工业软件必不可缺 ............................................................................................................ 6 1.2 政策支持：鼓励工业软件发展，加快数字化进程 ............................................................................................ 8 1.3工业软件：智能制造弄潮儿................................................................................................................................. 9 1.3.1工业软件行业空间广阔 .............................................................................................................................. 9 1.3.2工业软件有望迎来快速增长期 ................................................................................................................ 11 2国外企业占据龙头地位，国产软件崛起正当时 .......................................................................................................... 12 2.1 研发类软件：国外企业占主导地位 .................................................................................................................. 13 2.1.1 计算机辅助类软件：国际巨头龙头地位稳固，国产占比低 ............................................................... 14 2.1.2电子设计自动化软件EDA：国外厂商占据强势主导地位，国产软件艰难突围 ............................... 15 2.2生产制造类：具备国产化条件........................................................................................................................... 16 2.2.1生产控制类软件：DCS/SCADA/PLC ..................................................................................................... 17 2.2.2 制造执行软件：MES............................................................................................................................... 21 2.2.3 能源管理系统：EMS............................................................................................................................... 23 2.3信息管理类：高端国外厂商为主，国产替代势不可挡 ................................................................................... 24 2.4嵌入式工业软件类：国产化率较高 ................................................................................................................... 27 3他山之石可以攻玉：国外工业软件发展历程启迪 ...................................................................................................... 28 3.1达索系统 .............................................................................................................................................................. 28 3.2 西门子 ................................................................................................................................................................. 30 4投资机会 ......................................................................................................................................................................... 31 4.1 华大九天：EDA国内厂商领衔者 .................................................................................................................... 31 4.1.1 产品概况：公司EDA设计工具主要分为四条条线 ............................................................................. 31 4.1.2 客户结构：国内为主，前5大客户营收占比超50% ........................................................................... 33 4.1.3 财务分析：营收增速较快，不断加大研发 ........................................................................................... 33 4.2 中望软件：研发软件CAD龙头 ....................................................................................................................... 35 4.2.1 产品概况：全面布局CAD/CAM/CAE ..........................................................................................