请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 / 轻工制造 报告原因：定期报告 行业周报（20211025-20211031） 维持评级 9月BHI较上月再上涨，家居建材进入传统销售旺季 看好 2021年10月31日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点  9月，家居建材进入传统销售旺季，BHI较上月再上涨，全国规模以上建材家居卖场销售额年内首破千亿，市场“金九”行情凸显。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数显示，9月份全国建材家居景气指数（BHI）为138.63，环比上涨12.87点，同比上涨30.37点。全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1171.35亿元，环比上涨21.28%,同比上涨35.31%；2021年1-9月累计销售额为7859.55亿元，同比上涨56.57%。  分析BHI各分指数情况，9月BHI分指数“就业率指数”环比涨幅第一，上涨达25.47点，这反映出建材家居市场应对旺季来临的季节性用工需求增长；而“就业率指数”同比上涨55.76点，与2019年同期相比，上涨10.19点，也从就业角度反映出行业发展的强劲韧性，已然恢复至疫情前同期水平。  投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好2021下半年家具内销表现。9月开学季迎来新一轮学汛期，看好近期文具零售表现。进入第三季度，纸包行业将迎来业内历年来的“金九银十”阶段，预计市场需求和订单数量将会明显提升。 市场回顾  本周，上证指数下跌0.98%，报收3547.34点，SW轻工制造指数下跌3.59%，在申万28个一级行业中排名第23。  分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（+0.81%）、文娱用品（-3.48%）、造纸（-3.58%）、家具（-3.90%）、珠宝首饰（-4.96%）、其他轻工制造（-5.85%）。 行业动态  梦天家居顺利过会 将于上交所上市  箭牌与华为达成合作，携手鸿蒙智联开启智能家居全场景新体验  玖龙、APP、太阳等纸厂发布11月涨价函 风险提示 宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。 相关报告： 《【 山 证 轻 工 】 行 业 周 报（20211018-20211024）：9月家具零售额环比改善，开学季文化办公用品强势增长》2021-10-24 分析师：杨晶晶 执业登记编码：S0760519120001 电话：15011180295 邮箱：yangjingjing@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn -5%0%5%10%15%20%25%30%20-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-08轻工制造(申万) 沪深300 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目 录 1. 本周主要观点及投资建议 ..................................................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ................................................................................................................................................................. 6 3. 行业重点数据跟踪 ................................................................................................................................................. 8 3.1家具 .................................................................................................................................................................... 8 3.2造纸包装 ............................................................................................................................................................ 8 3.3文娱及其他 ........................................................................................................................................................ 9 4.行业动态及重要公告 ............................................................................................................................................. 10 4.1行业要闻 .......................................................................................................................................................... 10 4.2上市公司重要公告 .......................................................................................................................................... 11 5.风险提示 ................................................................................................................................................................. 12 mNmRrPvNrOyQmNzRqPmQsRaQ8Q7NtRoOtRpOeRnMqRfQoOnP7NoPrRvPnMrNuOsQyQ 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图表目录 图 1 ：全国建材家居卖场景气指数（BHI）及同比增减 ...................................................................................... 4 图 2 ：建材家居卖场销售额当月值及同比增速 ..................................................................................................... 4 图 3 ：申万一级行业指数涨跌幅排名 ..................................................................................................................... 6 图 4 ：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%） ................................................................................................. 6 图 5 ：主要板材价格指数走势 ................................................................................................................................. 8 图 6 ：TDI和MDI价格走势 ................................................................................................................................... 8 图 7 ：商品房住宅销售面积及累计同比增速 ......................................................................................................... 8 图 8 ：住宅竣工面积及累计同比增速 ..................................................................................................................... 8 图 9 ：玖龙纸业瓦楞纸出厂平均价（元/吨） ........................................................................................................ 9 图 10 ：玖龙纸业箱板纸出厂平均价（元/吨） ...................................................................................................... 9 图 11 ：粮油食品类当月零售额及同比增速 ........................................................................................................... 9 图 12 ：卷烟当月产量及同比增速 ........................................................................................................................... 9 图 13 ：文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入