宏观经济：PMI真正的枯荣线不是50%

PMI真正的枯荣线并非50%，而是略高于50%。从理论和事实来看，由于技术进步、人口增长等因素，经济长期是增长的，PMI的长期趋势也是扩张的，应该大于50%，只有PMI大于这个阈值，实际经济增速才大于潜在经济增速，产出缺口才会增加，经济才是扩张的，反之，产出缺口缩小，经济收缩。