国常会部署对制造业中小微企业阶段性税收缓缴

东海期货研究所 1 国常会部署对制造业中小微企业阶段性税收缓缴 股指期货： 1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于4959.73点，较前值上升0.56%；成交额方面上周累计成交14293亿元，日均成交2859亿元，较前值下降31亿元。两市融资融券余额为17047亿元，北向资金当周净流入233亿元。涨幅前五的行业分别是化工(3.39%)、家用电器(3.30%)、电气设备(2.42%)、非银金融(2.18%)、农林牧渔(1.71%)；涨幅后五的行业分别是综合(-1.38%)、钢铁(-1.67%)、采掘(-2.08%)、休闲服务(-2.14%)、通信(-2.34%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期 4.背景分析：10月27日，沪深股指弱势调整，盘中三大指数一度均跌超1%，宁德时代尾盘拉涨力撑创业板。煤炭板块跌幅居前，家电、券商、白酒、建材板块纷纷下滑，电力、新能源汽车产业链、碳中和、农业板块逆市走升。上证指数收跌0.98%，创业板指跌0.56%，Wind全A跌1.05%，宁德时代涨近3%。大市成交1.08万亿元，环比持平，连续4日超万亿。北向资金午后加速离场，全天净卖出30.42亿元，终结连续6日净买入。 重要消息： 1、 国务院常务会议部署对制造业中小微企业等实施阶段性税收缓缴措施，预计可缓税2000亿元左右。另外，为纾解煤电、供热企业经营困难，对其今年四季度的税款实施缓缴，预计缓税170亿元左右。会议还决定延长境外投资者投资境内债券市场税收优惠政策，促进对外开放和吸引外资，同时要求强化市场监管，遏制操纵市场等违法违规行为。 2、 公募基金三季报披露完毕，宁德时代超越贵州茅台成为基金头号重仓股，而新晋前30大重仓股的11只个股中，新能源标的占据“半壁江山”。宁德时代、贵州茅台、药明康德、五粮液、海康威视是基金持有市值最高的5家A股公司，持有市值分别为1171.22亿元、1092.18亿元、750.31亿元、632.73亿元和532.73亿元。11只新晋前30大重仓股分别是阳光电源、天赐材料、凯莱英、恩捷股份、比亚迪、伊利股份、北方华创、圣邦股份、紫光国微、天齐锂业和通威股份。 3、 《中国应对气候变化的政策与行动》白皮书指出，2020年中国碳东海期货|宏观日报2021年10月28日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 排放强度比2015年降低18.8%，比2005年降低48.4%，超过向国际社会承诺的40%-45%的目标，基本扭转二氧化碳排放快速增长的局面。截至2020年底，中国非化石能源发电装机总规模达到9.8亿千瓦，其中风电2.8亿千瓦，光伏发电2.5亿千瓦，也分别连续11年、连续6年居全球首位。 4、 证监会“史上最大罚单案”一审宣判。上海一中法院对北八道集团以操纵证券市场罪判处罚金3亿元；对林庆丰以操纵证券市场罪判处有期徒刑8年6个月，并处罚金1000万元；对林玉婷、李俊苗等7名被告人分别判处有期徒刑5年6个月至1年7个月，并处100万元至20万元不等罚金。 5、 人社部最新数据显示，截至9月底，全国基本养老保险基金委托投资合同规模1.25万亿元，到账金额1.1万亿元。 国债期货： 1.核心逻辑：上周央行加大公开市场投放量，前期担忧情绪有所缓解，期债反弹。经济金融数据走弱等利多因素可能已充分计价，现阶段对市场影响钝化。但目前宽货币预期落空、工业品涨价、地方债发行加速、宽信用预期仍然压制市场情绪，长端收益率可能还有回调空间。 2.操作建议：中性偏空操作。 3.风险因素：流动性收紧超预期，社融增速超预期。 4.背景分析：10月27日，国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%。资金面收敛，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行37.5bp报1.921%，7天期上行0.6bp报2.268%，14天期上行1.7bp报2.441%，1个月期上行0.5bp报2.392%。 重要消息： 1、 央行10月27日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日1000亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。 2、 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨6.09个基点报0.511%，3年期美债收益率涨2.15个基点报0.783%，5年期美债收益率跌2.54个基点报1.156%，10年期美债收益率跌6.79个基点报1.545%，30年期美债收益率跌8.86个基点报1.954%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn