www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2021年10月24日 [Table_Title] 行业深度报告模板 9月份通用自动化增速趋缓，隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录 机械设备 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 市场行情回顾：本周机械设备指上涨0.24%，沪深300指数上涨0.56%，创业板指上涨0.26%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第15位。剔除负值后，机械行业股指水平（整体法）26.6。 ⚫ 周关注：9月份通用自动化增速趋缓，隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录 9月通用自动化数据发布，增速趋缓。国家统计局发布2021年9月通用设备产量数据，机器人9月份产量2.9万台，同比增长19.5%，1-9月累计产量26.9万台，同比增长57.8%；金属切削机床9月份产量5万台，同比增长2.1%，1-9月份累计产量50万台，同比增长38.4%，其中数控金属切削机床9月份产量2.3万台，9月份数控化率46%，1-9月份累计产量17.8万台，今年以来数控化率35.6%；金属成形机床9月份产量1.9万台，同比持平，1-9月份累计产量15.7万台，同比增长6.8%，其中数控金属成形机床9月份产量1805台， 1-9月份累计产量15223台。一方面制造业投资增速逐步趋缓，另一方面9月份受限电限产影响，各类通用设备产量增速数据均有所趋缓，投资需关注有进口替代或集中度提升逻辑支撑的细分子行业。 隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录。近日，隆基的商业尺寸HJT太阳能电池经测试转换效率达25.82%，再次打破世界纪录。“十四五”期间，全球光伏装机有望大幅增长。光伏已可见超越燃煤发电经济性的潜力。中国提前一年完成十三五非化石能源消费占比15%的规划目标，距2030年20%的目标已非常接近，超前完成的概率较大。欧盟正式将2030年温室气体减排目标由40%大幅上提至60%，料将拉动可再生能源在终端消费中的份额快速提升。技术持续迭代赋予光伏设备更高的需求弹性。数据上的供大于求背后，是光伏行业技术迭代过程中，老产能因成本、效率差距而被快速淘汰的产业规律。光伏新技术工艺带动的设备需求弹性，建议关注各个环节设备机会。 ⚫ 投资建议：自上而下选择符合时代背景大趋势的产业龙头，首推新能源、工业母机、机器换人三大主线。受益标的方面，光伏设备领域迈为股份，捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨等；工业机器人领域埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等；工业母机领域科德数控、秦川机床、拓斯达旗下埃弗米、海天精工、创世纪、国盛智科、亚威股份、中钨高新、欧科亿、华锐精密等。 [Table_Authors] 分析师 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】行业周报_机械行业_百GW风光基地陆续启动，建议关注光伏设备及风电设备 【银河机械】行业周报_机械行业_9月制造业PMI低于荣枯线，徐工机械拟387亿元吸收合并徐工有限 【银河机械】行业周报_机械行业_前三季度行情总结：Q3机械设备板块显著强于大盘 【银河机械】行业周报_机械行业_8月工业机器人产量同比增57.4%，建议继续关注机器换人大趋势下投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比-13.7%，全球海上油气市场回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_8月PMI继续回落但仍处荣枯线之上，稳增长压力上升驱动工程机械&轨交装备行情 【银河机械】行业周报_机械行业_工业母机政策加持，时代电气登陆科创板 【银河机械】行业周报_机械行业_产业链利好频传，关注光伏HJT设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_宁德时代定增582亿加码锂电扩产，锂电设备进入快速发展阶段 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量-9%，美国提到2030年电动车比例40-50%目标 【银河机械】2021年中期策略报告_机械行业：制造强国，装备引领 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注：9月份通用自动化增速趋缓，隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录 ................................ 2 二、周行情复盘 ................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 12 qRuMsMzRtMuMuNzRoPmQrR7N8Q6MoMpPsQnMlOrQrRiNoMtOaQrRzQuOsQsPNZsRsR 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周关注：9月份通用自动化增速趋缓，隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录 9月通用自动化数据发布，增速趋缓。国家统计局发布2021年9月通用设备产量数据，机器人9月份产量2.9万台，同比增长19.5%，1-9月累计产量26.9万台，同比增长57.8%；金属切削机床9月份产量5万台，同比增长2.1%，1-9月份累计产量50万台，同比增长38.4%，其中数控金属切削机床9月份产量2.3万台，9月份数控化率46%，1-9月份累计产量17.8万台，今年以来数控化率35.6%；金属成形机床9月份产量1.9万台，同比持平，1-9月份累计产量15.7万台，同比增长6.8%，其中数控金属成形机床9月份产量1805台， 1-9月份累计产量15223台。一方面制造业投资增速逐步趋缓，另一方面9月份受限电限产影响，各类通用设备产量增速数据均有所趋缓，投资需关注有进口替代或集中度提升逻辑支撑的细分子行业。 隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录。近日，隆基的商业尺寸HJT太阳能电池经测试转换效率达25.82%，再次打破世界纪录。“十四五”期间，全球光伏装机有望大幅增长。光伏已可见超越燃煤发电经济性的潜力。中国提前一年完成十三五非化石能源消费占比15%的规划目标，距2030年20%的目标已非常接近，超前完成的概率较大。欧盟正式将2030年温室气体减排目标由40%大幅上提至60%，料将拉动可再生能源在终端消费中的份额快速提升。技术持续迭代赋予光伏设备更高的需求弹性。数据上的供大于求背后，是光伏行业技术迭代过程中，老产能因成本、效率差距而被快速淘汰的产业规律。光伏新技术工艺带动的设备需求弹性，建议关注各个环节设备机会。 投资建议：自上而下选择符合时代背景大趋势的产业龙头，首推新能源、工业母机、机器换人三大主线。受益标的方面，光伏设备领域迈为股份，捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨等；工业机器人领域埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等；工业母机领域科德数控、秦川机床、拓斯达旗下埃弗米、海天精工、创世纪、国盛智科、亚威股份、中钨高新、欧科亿、华锐精密等。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、周行情复盘 本周机械设备指上涨0.24%，沪深300指数上涨0.56%，创业板指上涨0.26%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第15位。剔除负值后，机械行业股指水平（整体法）26.6。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是机床工具、半导体设备、3C面板；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机床工具、锂电设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -3%-2%-1%0%1%2%3%4%化工家用电器电气设备非银金融农林牧渔汽车银行国防军工轻工制造公用事业建筑装饰房地产商业贸易建筑材料沪深300指数创业板指机械设备电子有色金属传媒交通运输计算机食品饮料医药生物纺织服装综合钢铁采掘休闲服务通信05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-10 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -0.6% 6.3% 天宜上佳 13.3% 84.1% 交大思诺 2.3% -6.9% 思维列控 1.2% -4.3% 工程机械 0.9% -19.7% 浙江鼎力 5.4% -24.2% 中联重科 2.8% -15.6% 厦工股份 2.5% 25.5% 油气开发设备 0.3% 26.2% 惠博普 16.5% 42.1% 中油工程 12.1% 13.4% 博迈科 7.3% 53.1% 航运装备 0.3% 4.6% 中船科技 5.7% 11.7% 江龙船艇 3.8% -28.2% 中国船舶 3.4% 28.7% 锂电设备 -1.5% 60.4% 赢合科技 11.7% -2.8% 星云股份 8.0% 53.8% 科恒股份 2.9% 26.9% 光伏设备 -3.0% 74.3% 连城数控 9.6% 117.3% 帝尔激光 5.0% -1.7% 晶盛机电 1.8% 145.0% 3C及面板设备 1.6% 3.9% 劲拓股份 10.7% 86.9% 智云股份 9.4% -12.8% 精测电子 9.3% 5.1% 半导体设备 2.3% 55.9% 北方华创 3.9% 103.7% 华峰测控 3.2% 48.4% 华亚智能 3.0% 176.6% 机床工