新能源设备行业第49周周报：钴产品价格大跌，《清洁能源消纳行动计划》助风电光伏平价上网

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年12月03日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 行业周报 第49周周报：钴产品价格大跌, 《清洁能源消纳行动计划》助风电光伏平价上网 投资要点  本周核心观点： 1、【海内外钴价持续下行，碳酸锂价格继续企稳】鑫椤资讯数据，11月24日-11月30日，国内电解钴主流报价下降至37.5-39万元/吨，较上周下跌约2.5万元/吨，硫酸钴本周出现较大跌幅，报7.1-7.4万元/吨。四氧化三钴价格跌破30万/吨，目前报在28-29万元/吨之间。海外，11月30日MB低等级钴报32.0(-0.4)-32.6(-0.75)美元/磅，高等级钴报价31.8(-0.6)-32.6(-0.75)美元/磅。国内外钴产品价格全线下跌，主要是嘉能可出口禁令取消，预期2019年行业供大于求，需求端表现未超预期，在海外钴业巨头没有减产的计划下，钴价仍有较大的下跌空间。碳酸锂方面价格连续三周保持不变，电碳主流价8.0-8.5万元/吨，较上周无变化。电池级氢氧化锂报11.0-11.5万元/吨，较上周小跌0.2万元/吨。盐湖锂冬季减产，年内碳酸锂价格下跌空间有限，明年碳酸锂总体供大于求，开春后价格恐将继续下行。三元材料价格变动不大，NCM523动力型三元材料主流价在16.0-17.0万元/吨左右，NCM523容量型三元材料报价在15.0-15.5万元/吨，较上周下调了0.3万元/吨，单晶523三元材料主流报价在17.0-18.0万元/吨， 811型主流价维持在23万元/吨。六氟磷酸锂长单价格稳定，目前主流报价短期上涨至9.2-9.7万元/吨。整体来看，明年锂钴原材料产品价格或将继续下行，目前时点，重点推荐锂电中游龙头：恩捷股份、当升科技、宁德时代，关注：天齐锂业、赣锋锂业、藏格控股、合纵科技、华友钴业。 2、【清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）落地，部分地区弃风弃光率要求提升】11月30日，据光伏们报道，国家发改委、能源局近期印发了《关于清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）的通知》。《通知》明确了2018-2020年各项清洁能源利用率指标。2018年，弃风率低于12%（力争控制在10%以内）。2019年，弃风率低于10%（力争控制在8%左右）。2020年，弃风率控制在合理水平（力争控制在5%左右），2018-2020年弃光率均需控制在5%以下。《通知》同时给出了新疆、甘肃、黑龙江、内蒙古等地区的风电光伏利用率的量化指标，和今年4月份的征求意见稿相比，整体指标没有变动，但个别地区弃风弃光率要求明显提高。我们认为随弃风率下降以及光伏电站建设成本的下降，风电光伏发电均有望在2020年前实现大范围的平价上网，产业链有望在平价上网后实现高增长。重点关注光伏龙头：隆基股份、晶盛机电、阳光电源。明年钢材价格大概率下行，建议重点关注风电中游：天能重工、天顺风能、泰盛风能、金雷风电。  行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为0.34%、0.59%、0.93%。上周涨幅前五位的股票是科恒股份（300340.SZ），当升科技（300073.SZ），亿纬锂能（300014.SZ），新宙邦（300037.SZ），天赐材料（002709.SZ）涨幅分别为18.35%，17.63%，16.11%，15.34%，15.28%。  风险提示：新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期、原材料价格大幅波动、新能源车爆炸等突发事件 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 002812 恩捷股份 买入-A 300073 当升科技 买入-A 300750 宁德时代 增持-A 002466 天齐锂业 买入-A 002531 天顺风能 买入-A 601012 隆基股份 买入-A 603799 华友钴业 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 13.41 7.06 -9.35 绝对收益 14.01 2.21 -30.15 分析师 肖索 SAC执业证书编号：S09105180070004 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 相关报告 新能源设备：第48周周报：原材料价格下行，利润或向中下游转移 2018-11-26 新能源设备：第47周周报：第314批次目录公示，明年新能源乘用车有望继续高增长 2018-11-19 新能源设备：2018年10月新能源汽车产销量分析：10月销量环比增长13.7%，全年有望超110万辆 2018-11-12 新能源设备：第46周周报：KCC暂停粗钴销售，钴价有望反弹 2018-11-12 新能源设备：第45周周报：光伏政策反转，2020年光伏装机容量有望上调约30%至270GW 2018-11-05 -43%-36%-29%-22%-15%-8%-1%6%2017!-112018!-032018!-072018!-11新能源设备 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行业板块回顾 .............................................................................................................................................. 3 （一）板块行情 .......................................................................................................................................... 3 （二）公司行情 .......................................................................................................................................... 3 二、 行业重大新闻动态 ..................................................................................................................................... 4 （一）国内行业重大新闻（国家层面） ...................................................................................................... 4 1、国家能源局、发改委印发《清洁能源消纳行动计划2018—2020》 .................................................. 4 2、交通部：限滴滴两周整改，未完成前禁止顺风车上架..................................................................... 4 3、四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》 .......................................................... 4 4、2016年未过审新能源车重新清算补贴 ............................................................................................. 4 （二）国内行业重大新闻（省市与公司层面） ............................................................................................ 5 1、北京第八批新能源汽车财政补贴公示 金额达53677.401万元 ........................................................ 5 2、河南:2020年力争全省新能源车产能达30万辆 网联汽车新车占比达到50% ................................... 5 3、郑州实施单双号限行 悬挂新能源号牌车辆不受限 .......................................................................... 5 4、东莞发布新能源汽车地补征求意见稿 按国补1:0.5执行 ............................................................... 5 5、宁德时代73亿元投锂电池项目 ...................................................................................................... 5 6、陕西发布充电设施建设运营管理办法 每2000辆车至少配建1座快充站 ........................................ 6 7、奇瑞捷豹路虎投资70亿进军新能源 ............................................................................................... 6 （三）国外行业重大新闻动态 ..................................................................................................................... 6 1、瑞银报告：电池成本特斯拉、松下最低 宁德时代第四 ................................................................... 6 2、丰田计划于2020年推动Safety Sense的应用 ............................................................................... 6 3、大众电池供应商SKI拟61.5亿在美新建电池工厂 产能达55Gwh.................................................... 6 4、日产发布能源计划 二次利用聆风电池 ............................................................................................ 7 三、公司及行业动态 .......................................................................................................................................... 7 四、重点跟踪公司估值一览表 ............................................................................................................................ 9