豆粕周评：成本端利空影响 豆粕延续偏弱运行
研发客服产品系列•周评请务必阅读正文之后的免责声明部分１编辑：华融期货研发农产品·豆粕2021年10月15日星期五资讯纵横每周一评产品简介：华融期货将在每周五收盘后汇总各分析师和投顾人员对各个品种走势盘解，涵盖基本面、本周盘内表现、重大消息、后市操作建议等重要观点。风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，谨供投资者参考。客户适配：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户，本产品汇总专项投顾人员对于今日品种的走势分析和个人的独立观点。地址：海南省海口市龙昆北路53-1号邮编：570105***期市有风险入市须谨慎***资讯纵横栏目是华融期货推出的信息资讯套餐系列，涵盖华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等栏目，为客户提供最全面、最迅速、最准确的各类投资信息，为客户提供优质高效的资讯服务。成本端利空影响豆粕延续偏弱运行一、行情回顾美国农业部公布的供需报告利空美豆市场，国内豆粕跟随美豆延续偏弱走势。本周豆粕主力M2201报收3263元/吨，跌幅2.6%，-87元/吨，开盘价3350元/吨，最低价3203元/吨，最高价3368元/吨；成交量464.4万手，持仓量124万手，增仓-15402手图表：豆粕指数周K线图二、消息面情况1、现货报价中国饲料行业信息网最新消息，江苏连云港地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3640元/吨，涨10元/吨；46%蛋白：3820元/吨，涨10元/吨。2、国家粮油信息中心：大豆和豆粕库存持续下滑虽然国庆假期国内大豆压榨量持续下滑，但仍高于大豆港量，大豆库存继续下降。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存560万吨，比节前减少47万吨，比上月同期减少83万吨，比上年同期减少120万吨。预计10月国内大豆到港量为600多万吨，随着大豆压榨量的回升，后期大豆库存将继续下降。国庆假期大豆压榨量明显下降，豆粕产出减少，豆粕库存大幅下滑。10月11日，国内主要油厂豆粕库存60万吨，比节前减少18万吨，比上月同期减少29万吨，比上年同期减少36万吨，比过去三年同期均值减少22万吨。随着假期结束，油厂因限电政策停机限产现象也有所缓解，大豆压榨量将明显回升，预计后期豆粕库存或将止降转升。 研发客服产品系列•周评请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑：华融期货研发3、美国农业部大幅调高美国大豆产量和期末库存预测值周二美国农业部发布供需报告，大幅调高了2021/22年度美国大豆产量以及库存预测值。其中大豆产量调高到44.48亿蒲，高于9月份预测的43.74亿蒲，比上年提高5.5%;这是因为平均单产调高到了每英亩51.5蒲，高于9月份预测的50.6蒲/英亩，也高于上年的51.0蒲/英亩。大豆出口预测值维持不变，仍为20.9亿蒲;大豆压榨量调高到了21.9亿蒲，高于上月预测的21.8亿蒲。2021/22年度美国大豆期末库存调高到了3.20亿蒲，远高于9月份预测的1.85亿蒲，比上年的2.56亿蒲高出25%。4、上周美国对中国大陆装运112万吨大豆美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)装运的大豆数量较前一周大幅增长。截至2021年10月7日的一周，美国对中国(大陆地区)装运1,116,137吨大豆。前一周美国对中国(大陆地区)装运354,634吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的69.3%，上周是42.0%，两周前是65.6%。美国农业部在2021年10月份供需报告里预计2021/22年度中国大豆进口量预计为1.01亿吨，和9月份预测持平，同比提高2.02%。5、美国农业部：私人出口商报告对中国销售330000吨大豆美国农业部周三发布报告称，私人出口商报告对中国销售330,000吨美国大豆，在始于9月1日的2021/22年度交货6、截至2021年10月7日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于60到140万吨.周四美国农业部将发布周度出口销售报告，分析师预计这份报告将会显示，截至2021年10月7日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于60到140万吨之间。作为对比，上周美国2021/22年度的净销售量为1,041,900吨。7、商务部对外贸易司：中国9月大豆进口实际装船72.5万吨商务部对外贸易司10月13日最新数据显示：9月16日-30日中国大豆进口实际装船72.50万吨，同比下降81.37%；本月进口预报装船233.70万吨，同比下降72.81%；下月进口预报装船53.73万吨，同比下降96.19%。9月16日-30日实际到港120.23万吨，同比下降40.27%；下期预报到港259.92万吨，同比下降28.31%；本月实际到港303.67万吨，同比下降39.85%；下月预报到港420.20万吨，同比下降54.15%。三、后市展望国际市场，主产区天气良好美国大豆收割进度较快，目前美豆收割率过半，本年度美豆产量增加成为价格承压回落的主要动力。市场的关注点开始转向美豆销售和正在进行的南美大豆播种。截止10月7日当周，巴西2021/2022年度大豆播种进度达到10%，去年同期仅为3%。目前主流机构普遍预期巴西大豆产量将在1.4亿吨之上。南美大豆预期丰产，为全球大豆供应提供重要保障。美豆震荡偏弱运行。国内市场，受国庆长假期间大豆压榨量明显下降影响，国内豆粕库存降幅明显。截至10月11日当周，国内主要油厂豆粕库存为60万吨，较节前减少18万吨。国内生猪产能仍在惯性增长，高存栏量有助于稳定现货需求，但生猪养殖利润持续低迷，养殖户补栏意愿下降，不利于远期豆粕需求。此外，随着冬季的来临，各地气温降低，水产养殖也将逐渐进入尾声，这都将继续压制国内豆粕等饲料原料的需求。总体，预计短期豆粕跟随美豆震荡偏弱运行。技术上M2201合约关注3200一线支撑力度，后续重点关注美豆主产区收割进度、南美大豆播种进度、国内大豆进口及压榨情况。免责声明本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 研发客服产品系列•周评请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑：华融期货研发本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。
