请阅读正文后的声明 黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 动力煤 日期 2021年10月15日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议  盘面表现 表1：动力煤主力ZC2201合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-10-14 1562.8 1562.8 1628.0 1489.0 1615.8 53.0 3.39 110740 81320 4265.0 1.32 2021-10-13 1507.8 1530.0 1640.0 1412.0 1562.8 55.0 3.65 190276 77055 -3873.0 -0.19 2021-10-12 1408.2 1449.2 1507.8 1427.6 1507.8 99.6 7.07 85482 80928 2500.0 1.39 2021-10-11 1262.0 1300.0 1408.2 1277.0 1408.2 146.2 11.58 79929 78428 7244.0 2.47 2021-10-08 1393.6 1351.8 1389.0 1241.2 1262.0 -131.6 -9.44 88864 71184 -2454.0 -1.53 数据来源：Wind，建信期货研投中心 表2：动力煤主力ZC2201近期持仓情况（单位：手，%） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-10-13 39791.0 39737.0 -2019.0 -2016.0 -3.0 -0.01 2021-10-12 41810.0 41753.0 1003.0 494.0 509.0 1.22 2021-10-11 40807.0 41259.0 2138.0 4188.0 -2050.0 -5.00 2021-10-08 38669.0 37071.0 -745.0 -998.0 253.0 0.67 2021-09-30 39414.0 38069.0 -2138.0 -3508.0 1370.0 3.54 数据来源：Wind，聚宽，建信期货研投中心 图1：动力煤行情解析图（单位：元/吨，亿元） 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告  技术分析 图2：动力煤主力合约日级K线图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告  基本面分析 图3：国内原煤产量季节性对比分析 数据来源：Wind，聚宽，建信期货研投中心 图4：动力煤连续主力日收盘价走势 数据来源：Wind，聚宽，建信期货研投中心 26000270002800029000300003100032000330003400035000360000102030405060708091011122018201920202021 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告  后市展望： 国庆期间，山西受强降雨影响临时停产煤矿60座，受该消息影响，节后动力煤于8日高位开盘，但当天因内蒙古发布特急通知要求72处煤矿可临时按照拟核增后产能生产，动力煤主力价格于盘中快速回落。库存方面，虽然近期港口库存有所回升，但截至10月1日，沿海八省以及内陆十七省动力煤终端用户库存仍处历年低位，沿海八省库存可用天数仅10天左右，低于同期平均16天水平，内陆十七省仅15天，低于同期平均30天水平，动力煤供需矛盾紧张，缺口较大。基于NOAA对今年高概率为拉尼娜现象下冷冬的预测，以及目前下游的低库存状态，市场对于下游电厂有较强补库预期，动力煤近日连续快速上涨。总体来看，目前动力煤供需矛盾紧张，下游电厂库存较低，山西暴雨影响以及今年冷冬预期推涨动力煤盘面价格，预计动力煤近期价格受基本面支持，难有大的回落。 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 二、 行业要闻  人民银行14日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于当日有1000亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼900亿元。  国务院新闻办公室于10月13日举行国务院政策例行吹风会，国家矿山安监局安全基础司司长孙庆国表示从目前工作情况来看，已经审核976处煤矿，本着特殊时期特事特办、适当放开、严守底线的原则，逐矿进行安全条件审核。其中有153处煤矿符合安全保供条件，大约增加产能2.2亿吨/年，预计四季度可增加煤炭产量5500万吨，平均日增产达到60万吨，对缓解供需紧张、平抑煤炭价格具有积极作用  10月13日电，国务院国资委财管运行局负责人刘绍娓13日表示，10月11日中央企业的东北电厂的存煤比9月27日增长了28%，煤炭库存的平均可用天数增长了44%。  10月13日，据新华财经消息，内蒙古作为国家重要能源和战略资源基地，眼下正全力做好能源保供工作，持续增加全区煤炭产量，超额落实煤炭外运保供任务。  10月12日，发改委发布通知要求各省市有序放开全部燃煤发电电量上网电价，此次改革主要包含四个方面内容：（一）有序放开全部燃煤发电电量上网电价（二）扩大市场交易电价上下浮动范围（三）推动工商业用户都进入市场（四）保持居民、农业用电价格稳定。发改委价格司价格司副司长彭绍宗表示，此次深化燃煤发电上网电价市场化改革，有利于更好的发挥市场机制作用，在一定程度上缓解燃煤发电企业经营困难，鼓励企业增加电力供应，抑制不合理电力需求，改善电力供求状况，更好保障电力供应。  财联社10月12日电，据山西省人民政府12日召开的新闻发布会消息，自10月2日强降雨以来，山西太原、晋中、长治、晋城、临汾、运城等6个市辖区内的部分生产煤矿受强降雨影响，自行采取了临时的紧急停产撤人措施。截至目前，除4座煤矿仍处于停产状态外，其他煤矿都已恢复生产。在仍停产的4座煤矿中，临汾市3座合计产能360万吨/年，因井下涌水较大停产，待井下隐患消除后，近日即可恢复生产；太原市1座，产能120万吨/年，因山体滑坡阻断运煤公路而停产，待运煤公路通畅后即可恢复生产。总体来看，这次强降雨虽导致部分煤矿临时紧急停产，但停产时间很短，不会对山西煤炭保供造成明显影响。 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 三、数据概览 图1：动力煤产量：万吨 图2：三西地区产能利用率：% 25, 000.0027, 000.0029, 000.0031, 000.0033, 000.0035, 000.0037, 000.000.002,000. 004,000. 006,000. 008,000. 0010, 000.0012, 000.0014, 000.00产量:原煤:当月值产量:原煤:山西:当月值产量:原煤:陕西:当月值产量:原煤:内蒙古:当月值产量:原煤:新疆:当月值产量:原煤:贵州:当月值产量:原煤:河南:当月值 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图3：重点电厂煤炭库存及可用天数：万吨、天 图4：港口库存量：万吨 10. 0012. 0014. 0016. 0018. 0020. 0022. 0024. 0026. 0028. 0030. 004,000. 005,000. 006,000. 007,000. 008,000. 009,000. 0010, 000.00重点电厂煤炭库存量:总计月重点电厂煤炭库存可用天数:全国月 1,000. 002,000. 003,000. 004,000. 005,000. 006,000. 007,000. 008,000. 00北方港口库存南方港口库存主流港口库存合计 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图5：动力煤主产地坑口价格：元/吨 图6：动力煤主流港口价格：元/吨 300. 00400. 00500. 00600. 00700. 00800. 00900. 001,000. 00坑口价：烟煤末：陕西：榆林坑口价：弱粘煤：大同：大同南郊车板价：大块精煤：内蒙古：东胜 200. 00400. 00600. 00800. 001,000. 001,200. 00秦皇岛：动力末煤：山西产广州港：山西混优广州港：澳洲煤 0102030405060708090内蒙古自治区动力煤周度开工率（%） 陕西省动力煤周度开工率（%） 山西省动力煤周度开工率（%） 请阅读正文后的声明 - 8 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图7：近期四大电源发电量占比：% 图8：国内火电发电量：亿千万时 0.001,000. 002,000. 003,000. 004,000. 005,000. 006,000. 00产量:火电:当月值月 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图9： 动力煤基差：元/吨 图10：110家洗煤厂产能利用率： % -1 ,0 00.0-8 00.0-6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0500. 00550. 00600. 00650. 00700. 00750. 00800. 00850. 00900. 00950. 001,000. 00基差期货收盘价(活跃合约):动力煤CCI（Q5500K） 30405060708090100样本洗煤厂（110家）：煤炭：产能利用率：中国（周） 数据来源：Wind，建信期货研究中心 数据来源：Wind，建信期货研究中心 70% 15% 5% 10% 产量:火电:当月值 产量:水电:当月值 产量:核电:当月值 发电量:风电:当月值 请阅读正文后的声明 - 9 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本