新东方教育科技集团(EDU US)计划将业务重心从K-12学科类培训转移至成人教育、海外留学和素质教育。公司已停止运营东方优播和K-9在线大班课,并计划退出K-9业务以保护股东利益。公司认为成人教育、海外留学和素质教育是其创业的基石,未来将增加投入以在竞争激烈的市场中维持行业地位。此外,公司还在素质教育、智能硬件等方面有所探索。预计新东方在线将于22财年接近盈亏平衡,维持中性评级。公司维持对新东方的买入评级,未来12个月分部加总估值的目标价从4.0美元下调至3.8美元,对应23倍/37倍/30倍的22/23/24财年前瞻市盈率。