公司深度报告：紧随汽车电动化步伐，未来业绩可期

凯众股份（603037）公司深度报告

1. 业绩触底回升：受益于新产品新车型放量，20年业绩大概率触底回升。
2. 新产品新领域：聚氨酯减震材料专家，受益于电动化轻量化和消费升级，进军汽车电子新领域。
3. 轻量化塑料踏板：受益于汽车电动化和消费升级，逐步替代金属踏板。
4. 聚氨酯减震元件：受益于消费升级，进一步替代橡胶产品。
5. 投资建议：公司产品品类持续扩张，单车配套价值持续提升，成长空间打开。公司进军汽车电子领域，发展前景一片向好。
6. 风险提示：国内乘用车销量不及预期；新产品推进不及预期；缺芯对整个汽车产业链影响时间延长的预期；新客户开拓不及预期。