安踏体育是一家中国运动服饰公司，拥有多个品牌矩阵，包括安踏、FILA、DESCENTE等。公司采取精细化布局线下销售渠道，通过收购国际品牌形成高潜力成长曲线。2020年，公司采取了DTC战略及数字化转型，提高了运营效率与业绩。预计2021-2023年公司净利润将实现32.9%的复合增长率。公司采取PEG估值法，给予2022年目标价为197港元/股，首次覆盖给予“买入”评级。然而，公司也面临行业竞争加剧、DTC改革不及预期等风险。
