本文是关于建材行业的研报总结。报告首先提到了“双控双限”的边界,即在能耗双控背景下,水泥短期受影响最大,但限产幅度过大则均受损,而玻璃、玻纤、瓷砖长期改变格局。报告还指出,短期的“停产——涨价——利润扩张”模型主要适用于需求刚性、固定成本占比低、可变成本占比高的产品,如水泥。报告认为,传统周期品龙头已经从预期及基本面压力最大的底部中走出,行业竞争格局正在经历洗牌。报告还提到了货币政策和需求端的预期变化,以及防水是消费类建材景气和格局的最佳赛道。报告最后推荐了雨虹、科顺和联塑等防水材料公司。
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