批发零售行业深度报告：复盘珍珠蓝宝石，看培育钻石发展三阶段

培育钻石行业发展三阶段：需求确定性提升、需求结构性分化和品牌崛起红利期。预计2025年全球毛坯培育钻石渗透率将达到15%，对应每年提升1.8%。产业链关注“微笑曲线”两端，上游看研发降本，下游看渠道及品牌力。建议关注中兵红箭、黄河旋风、豫园股份等上游毛坯钻生产商，以及潮宏基、周大生等下游品牌商。