PTA期货周报：PTA短期在5000之下弱势震荡为主

PTA期货周报 国元期货研究咨询部 2021年9月22日 PTA短期在5000之下弱势震荡为主 策略观点 9月上旬因江苏省节能监察中心分三组赴南通、淮安、盐城、扬州、镇江、泰州、宿迁等能耗强度一级预警地区进行督促检查，纺织业受阻较大，以至对聚酯采购乏力，下游各品种库存持续走高。但是随着价格的持续下滑，PTA加工费大幅回调，接近大厂的加工费，厂家又开启新一轮的联合检修，PTA装置开工率在节前一度下滑至74.49%，叠加绍兴市印染企业的搬迁，以及国庆节前的备货，导致长丝价格出现回暖，或对短期PTA市场存一定的支撑，不过金九银十的旺季不及市场预期，还需要参考节前市场的备货情况，短期在5000区压力之下弱势震荡为主，谨慎操作。 一、下周市场运行的主要逻辑 表 1：聚酯下周预测 方向 市场主要逻辑 多头 PTA装置开工率持续走低，聚酯装置开工率略有回暖，节前中国轻纺城客成交量持续上涨，给与市场较强支撑。 空头 终端纺织品装置开工率下滑，下移涤纶长丝各品种利润持续下滑 操作建议 短期在5000之下弱势震荡为主，谨慎操作 数据来源：国元期货 二、期货行情数据表格 表 2：聚酯期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 三、现货行情数据表格 表 3：聚酯现货行情动态 主力合约 周收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 现货价格 基差 TA2201 4954 3.9% 837.4万 133.7万 4905 -49 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 6 化工期货周报 数据来源：隆众资讯、国元期货 四、后市关注点 1、中秋假期期间外盘原油累计跌幅约1%，主要受外围市场恐慌情绪的拖累走弱。目前供应端欧佩克+及美国产量增长缓慢，需求端在海外持续推进解封进程背景下或再次进入强需求预期的交易阶段，短期油价或在70-80美元宽幅震荡。 2、14日，涤纶长丝多套装置在国家双控的大背景下，减产消息频发，盛虹春节装置检修增加计划，华亚降负2-3成，三房巷停一套长丝装置等，提振市场氛围。 3、PTA装置动态为：恒力石化计划10月8日进行PTA-5（250万吨）生产线年度检修；计划10月下旬进行PTA-3（220万吨）生产线年度检修；嘉兴石化2#220万吨PTA生产线9月15日停车，该装置原计划10月份检修；虹港石化150万吨PTA装置于本周逐步降负停车，另外一套250万吨PTA装置预计17日。继续关注装置变动情况对市场的影响； 4、截止9月16日，PTA加工费维持在515元/吨，较上周上涨36.6个百分点。 5、日前，绍兴市区印染化工电镀产业改造提升工作领导小组出台《关于印发越城区集聚提升至柯桥区印染组团建设投运及老厂区关停退出奖励办法的通知》（绍市提升〔2021〕1号）、《关于印发越城区集聚提升至柯桥区印染组团过渡性生产预案的通知》（绍市提升〔2021〕2号）两项政策，对印染组团的集聚关停相关工作进行了激励与规范。 装置开工率 PX PTA MEG 聚酯 终端 本周 78.7% 75.93% 61.23% 86.24% 67.03% 周环比 -0.3% -4.5% -0.14% 1.61% -1.47% 图表1： PTA和PX价格走势图 图表2：PX裂解价差（美元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 390.00590.00790.00990.001,190.002,000.004,000.006,000.008,000.00CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾-100.00100.00300.00500.00700.00100.00600.001,100.00PX-石脑油裂解价差现货价(中间价):石脑油:CFR日本现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾 3 / 6 化工期货周报 图表3：PX装置开工率（%） 图表4：PTA加工费图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表5：PTA开工率及库存图（%、天） 图表6：PTA注册仓单图（张） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表7：PTA社会库存图（万吨） 图表8：聚酯品种及终端开工率图（%） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表9：聚酯品种及终端库存图（天） 图表10：聚酯各品种价格图（元/吨） 65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%95.00%开工率:PX:国内-100100300500700900PTA加工费024681060.0070.0080.0090.00100.00110.00库存天数:PTA:国内PTA产业链负荷率:PTA工厂0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00仓单数量:PTA 日150200250300350400450PTA社会库存（万吨）0.00%50.00%100.00%涤纶长丝涤纶短纤聚酯切片聚酯聚合体开工率织机 4 / 6 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表11：短纤成本和加工费图（元/吨） 图表12：涤纶POY成本及利润图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表13：涤纶DTY成本及利润图（元/吨） 图表14：涤纶FDY成本及利润图（元/吨） 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表15：PTA期现价差图（元/吨） 图表16：17PTA跨期价差图（元/吨） -40.00-20.000.0020.0040.0060.00库存天数:涤纶短纤库存天数:涤纶长丝DTY库存天数:涤纶长丝FDY库存天数:涤纶长丝POY库存天数:聚酯切片5,000.0010,000.00CCFEI价格指数:涤纶FDY150DCCFEI价格指数:涤纶短纤CCFEI价格指数:涤纶DTY-50.00450.00950.001450.001950.002450.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.00涤纶短纤加工费(右)CCFEI价格指数:涤纶短纤-100001000200040006000800010000涤纶POY利润（右）CCFEI价格指数:涤纶POY-1000010002000400090001400019000涤纶DTY利润（右）-1000-5000500100015005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.00涤纶FDY利润（右）涤纶FDY成本 5 / 6 化工期货周报 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -300.00-200.00-100.000.00100.00基差（CCFEI 价格指数—期货活跃合约收盘价）-200-10001002003004002500300035004000450050005500价差(01-05)PTA2201PTA2205 6 / 6 化工期货周报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818