石油沥青日报：需求环比改善，库存小幅下降

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842华泰期货|石油沥青日报2021-09-16需求环比改善，库存小幅下降重要数据与市场要闻：1、9月15日沥青期货下午盘收盘行情：BU2112合约下午收盘价3276元/吨，较昨日结算上涨26元/吨，涨幅0.80%，持仓334287手，减少3879手，成交420665手，减少84190手。2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3300-3580元/吨；山东，2970-3280元/吨；华南，3150-3230元/吨；华东，3250-3320元/吨。观点概述：昨天沥青期价延续偏强震荡，现货价格大体持稳为主，其中东北地区沥青价格明显上涨。最新数据显示，炼厂开工率环比持平，炼厂库存及社会库存环比下降1%，数据或显示，在当下需求环比改善下，库存小幅回落。在原油价格延续偏强走势下，市场情绪偏暖，沥青成本支撑仍较强。在各地天气较好带动下，需求环比改善，供应端因利润格局维持焦化利润好于沥青生产利润，产量或维持小幅下降的趋势，因此，沥青价格有望延续偏强震荡格局。策略建议及分析：建议：谨慎偏多风险：原料供应大幅减少；国际油价反弹，需求大幅回升等。 华泰期货|石油沥青日报2021-09-162/6沥青期现市场价格：图1：沥青主力与国际原油价格单位：元/吨图2：沥青与国际原油比价单位：美元/桶比值(右)数据来源：Wind上期所华泰期货研究院数据来源：Wind上期所华泰期货研究院图3：沥青分区域现货价格单位：元/吨图4：盘面利润单位：元/吨数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院数据来源：Wind百川资讯华泰期货研究院图5：华东基差季节性单位：元/吨图6：山东基差季节性单位：元/吨数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-09-163/6图7：东北基差季节性单位：元/吨图8：华东-山东价差季节性单位：元/吨数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院数据来源：Wind隆众资讯华泰期货研究院图9：焦化利润单位：元/吨图10：国内汽柴油价差单位：元/吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图11：韩国沥青与国产重交单位：元/吨图12：新加坡沥青与国产重交单位：元/吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-09-164/6周度高频数据：图13：国内沥青炼厂库存单位：百分比图14：国内沥青炼厂开工率单位：百分比数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图15：主要地区炼厂库存单位：百分比图16：主要地区炼厂开工率单位：百分比数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：百川资讯华泰期货研究院图17：沥青社会库存率单位：百分比图18：交易所库存单位：万吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：上海期货交易所华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-09-165/6图19：杜里油综合利润单位：元/吨图20：山东炼厂生产毛利单位：元/吨数据来源：百川资讯华泰期货研究院数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 华泰期货|石油沥青日报2021-09-166/6免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院“，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层电话：400-6280-888网址：www.htfc.com