中报透视CXO：板块增长强劲，边际变化持续向好

本周医药整体表现平淡，指数压力减小，持续缩量。共识性子版块CXO有整体表现，涨跌幅榜单上还是中小市值为主，个股逻辑驱动较多。题材概念股相对较强，转型、医疗里面新能源概念、北交所概念个股表现整体较强。板块观点认为医药行业长期增长的本质是医药刚需的长期拉动，是健康消费升级的长期拉动，并且当下的需求满足度和渗透率极低，这是医药最为长期的大逻辑，但是因为大家对于支付端变革政策的担忧，大家似乎忽略了这个本质，支付端政策不会是一个刚性行业的长逻辑限制，最多算中短期干扰项。中长期看，我们是乐观的，医药大概率会走出慢牛快熊的形式。建议确认进入底部区间，长逻辑并没有破坏的核心赛道和核心资产，以中性偏乐观估值考量未来3年的年化预期回报率，若超跌，则以中长期配置思路逐步抄底。