发展迎拐点，超薄光伏玻璃先锋再起航

亚玛顿(002623)是一家专注于超薄光伏玻璃生产的公司，拥有独特的气浮式钢化技术，2.0mm薄光伏玻璃占比高于主要竞争对手。随着光伏玻璃行业呈现轻薄化、大尺寸化的特点，行业壁垒将提升，市场份额将逐渐向头部企业集中。公司通过扩充原片及深加工产能，打通光伏玻璃上下游产业链一体化，发展迎重大拐点。此外，公司电子玻璃等业务也有望成为公司新的增长点。预计公司2021~2023年营业收入分别为30.42/44.58/54.20亿元，归母净利润分别为2.05/3.73/4.81亿元，EPS分别为1.03/1.88/2.42元，对应9月10日42.82元收盘价PE分别为41.6x/22.8x/17.7x。给予公司基于PE估值的目标价57.40元/股，首次覆盖给予“买入”评级。