PVC周报：9月上游检修叠加出口订单交付、需求旺季来临价格或维持高位。

积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望报告日期：2021年09月05日9月上游检修叠加出口订单交付、需求旺季来临价格或维持高位。投资指南华龙期货投资咨询部投资评级：★★研究员：邓夏羽执业证书编号：F0246320投资咨询从业证书号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com内容提要上周PVC盘面震荡偏强运行，期货增仓，现货跟涨其中电石法PVC5型30-40元/吨不等。供应方面上游企业检修预期供应下降，需求方面9月进入传统旺季加之9-10月份大量出口订单须交付，需求端存在环比走强的预期。成本端煤价高企叠加原料电石限电限产，成本支撑维持，上周电石开工负荷只有69.70%，环比下降-9.67%。操作上2201维持中期逢低做多，谨慎追多，止损至日线40均线附近。风险因素：政策影响下的其他品种节奏、原油PVC周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、宏观情况中国8月财新制造业PMI49.2，前值50.3。新修改的安全生产法于9月1日起正式施行，8月31日，国务院安委会办公室召开视频会议，部署加强安全生产执法工作。会议指出，今年以来，受新冠肺炎疫情后不稳定不确定因素增多影响，安全生产风险明显增大，较大事故、重大事故持续反弹，暴露出安全执法检查不力、质量不高等共性问题。新修改的安全生产法为全面加强安全生产法治建设，推动安全生产治理体系和治理能力现代化提供了有力法治保障，各地区、各有关部门和单位要抓住这个重大机遇，准确理解、严格执行，以对党和人民高度负责的精神，全面加强安全生产执法工作。9月2日消息，据个别媒体，山西某煤矿9月2日凌晨发生运输伤亡事故，该煤矿停产整顿。偶发的煤矿安全事故突显国内煤炭增产过程中面临的诸多不确定性问题，也对短期的产量快速释放造成了很大的干扰。二、价格情况现货报价：5型电石料，华东主流现汇自提9370-9480元/吨，华南主流现汇自提9410-9480元/吨，河北现汇送到9270-9370元/吨，山东现汇送到9370-9450元/吨。分区域来看，华北地区5型市场报价暂稳，点价偏低，货源不多，成交一般。华东地区贸易商多数点价出货，低价成交略增，华南贸易商多数点价出 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。货，下游对高价抵触，低价挂单刚需采购，但成交不多，目前现货货源依旧紧张，预售至9月底-10月。三、供给端（一）产量及开工率情况。隆众数据显示，2021年8月国内PVC产量在185.95万吨，环比上月减少2.67%，同比去年增加3.01%，累计同比增加12.75%。其中电石法产量149.82万吨，环比上月减少0.91%，同比去年增加0.59%，累计同比增加9.25%。乙烯法产量36.13万吨，环比上月减少9.33%，同比去年增加14.40%，累计同比增加30.61%。原料库存小幅去化,成品库存基本与上期持平订单天数订单天数继续小幅下滑。 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（二）进口数据。根据海关最新统计数据，2021年7月当月，我国PVC纯粉进口量为3.59万吨，环比上月减少49.6%，同比去年减少79.2%；7月当月，中国PVC纯粉出口量为6.21万吨，环比上月回落52.2%，同比去年增长120.9%。国内PVC市场行情不断上行，与此同时国外装置陆续恢复，期间中国PVC出口窗口逐渐关闭，单月出口量环比出现较为明显的回落。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 2021年1-7月，我国累计进口PVC纯粉量20.6万吨，较去年同期下降66.7%，1-7月份，国内累计出口PVC纯粉116.5万吨，与去年同期相比增加180.7%。 从出口目的地统计，印度仍是中国PVC纯粉出口的主要目的地，1-7月份，中国出口至印度的PVC纯粉达到23.28万吨，占中国出口总量的20%；出口至越南的PVC纯粉14.85万吨，占中国出口总量的12.7%；出口至孟加拉的PVC纯粉11万吨，占中国出口总量的9.4%。 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（数据来源：氯碱网）（三）装置情况。国外情况：8月29日开始，因飓风“艾达”（Ida）逼近美国海湾地区关闭了90.84%的原油产量及84.87%的天然气产量。本次涉及PVC企业装置主要有台塑美国巴吞鲁日51.3万吨PVC及65万吨氯乙烯装置，信越美国年产60万吨PVC及177万吨氯乙烯装置，西湖化学86万吨PVC及72万吨氯乙烯。另有其配属的氯碱装置，其中Olin年产85万吨液氯装置也在列。上述装置在飓风来临前提前关闭以减少损失；对短期市场供应造成减损，飓风过后关注当地是否存在洪水、装置损坏消息，预计对9月货源至少造成2-3万吨的减损。飓风“艾达”周日在路易斯安那州登陆，风力强度超过飓风“卡特里娜”，可能给新奥尔良带来大规模洪水、停电和破坏。墨西哥湾的油气开采企业和路易斯安那州的炼化工厂纷纷停产。国内装置停车情况统计如下图： 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。本周天津港至印度蒙德拉港的海运费报价为335美金/吨，上周大量航线改转美东航线，因船线极少，蒙德拉港无报价，以孟买港为例，海运费周度上涨45美金/吨，相比上上周（同时蒙德拉港）环比上涨155美金/吨。受高昂的海运费影响，尽管CFR印度报价涨40报1560美金/吨，FOB天津港价格最高报至1370美金/吨（成交量少），外商对价格的接受度不高。此外，印度海运情况未有好转，柜子船期后延，国内出口印度订单新增少，多是零散小单。乙烯法上游接单情况良好，部分上游的出口订单已排至10月底本周无新增量；电石法上游出口新增订单转弱，主要大单来自非洲。 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、需求端淡季延续,样本企业整体维持较低水平的开工负荷,环比小幅上升1.22%。本周PVC下游制品企业开工变动不大，软制品、医疗类开工相对尚可，型材、管材与板材类硬制品企业开工处于相对低位，部分企业表示终端订单不足是主因。国内PVC型材制品企业来看，周内型材企业开工部分稍有提升，整体表现为按订单情况生产。隆众样本企业中，型材企业开工集中在4-6成，部分接近7成，另华北、华中区域型材企业因疫情导致订单延后现象拖累开工，华东地区部分企业表示后期将有提负荷计划。制品企业周内保持刚需补库，逢低小单成为主流，未见大单建仓。 8*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 9*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。五、原料端上周原煤价格大涨，成本增加。关注焦点依旧是电石开工限电限产问题。内蒙古地区限电持续，但较前一日开工有提升。乌海地区高位贸易价格有回落。陕西地区“能耗双控”逐步落地，成为市场关注焦点，下游到货持续不足，采购积极。电石装置变化：甘肃鸿丰两台装置检修,内蒙古双欣化学,20日开始检修两台电石装置计划检修一个月,甘肃春天开两台电石装置。亿利化学检修两台电石装置,降负荷运行。宁夏乾洋四台电石装置轮休,计划8天。乌盟地区不定时限电影响,新元节能,开两台电石装置,嘉鑫两台装置全停,计划月底恢复一台。内蒙古电力集团发布8月有序用电分解指标报告2021年内蒙古电网无新增煤电装机，考虑下半年能耗“双控”因素，电网最大用电负荷同比增长1%，风电50万千瓦计入平衡，全年机组检修主要集中在非供热期，平均检修容量500万千瓦，逐月对电力平衡进行测算，8月份电力缺口946万千瓦，9月份缺口883万千瓦，四季度平均缺口在600万千瓦左右。如机组非计划停运和出力不足情况不能缓解，甚至非停和出力不足容量继续增加，电力供应缺口将相应增大。 就现阶段发布的政策信息观察，9月份的限产限电力度将有所放松，若没有临时性的双控措施，电石市场供应量将继续恢复，电石市场整体成交重心多将继续理性回落，但由于市场心态的支撑，价格回落的空间不足。 10*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。六、技术分析 11*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：博易大师，华龙期货七、行情展望上周PVC盘面震荡偏强运行，期货增仓，现货跟涨其中电石法PVC5型30-40元/吨不等。供应方面上游企业检修预期供应下降，需求方面9月进入传统旺季加之9-10月份大量出口订单须交付，需求端存在环比走强的预期。成本端煤价高企叠加原料电石限电限产，成本支撑维持，上周电石开工负荷只有69.70%，环比下降-9.67%。操作上2201维持中期逢低做多，谨慎追多，止损至日线40均线附近。八、免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司 12*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。