根据公告，公司拟投资40.8亿元建设“新疆东部合盛硅业有限公司煤电硅一体化项目二期年产40万吨工业硅项目”，同时拟投资35.3亿元建设“新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目”。工业硅行业龙头，规模优势有望进一步提升。目前公司已成为全球最大工业硅生产企业，规模优势显著。此外，随着公司在建项目及本次拟建项目的顺利推进，公司规模优势将进一步扩大。工业硅行业供需紧张，行业景气不断上行。近期受下游多晶硅及有机硅景气度加速提升带动，叠加近期电力供应短缺等因素影响，工业硅价格不断提升。展望未来，在不断加速实现“碳达峰、碳中和”目标背景下我国工业硅行业景气度有望不断上行。未来随着在建及拟建项目陆续进行，公司龙头地位有望进一步增强，在行业景气提升，产品价格持续上行的背景下，预计公司2021年-2023年的净利润分别为66.1亿元、101.2亿元、129.4亿元，维持买入-A投资评级。投资建议：未来随着在建及拟建项目陆续进行，公司龙头地位有望进一步增强，在行业景气提升，产品价格持续上行的背景下，预计公司2021年-2023年的净利润分别为66.1亿元、101.2亿元、129.4亿元，维持买入-A投资评级。风险提示：项目建设不及预期；下游需求不及预期等。
