报告摘要：公司模拟芯片业务快速发展，2017-2020年营收复合增速为22%，归母净利润复合增速为45%。公司立足研发和客户的成长中，业绩超预期。模拟集成电路壁垒高，市场规模千亿以消费电子为主。公司立足三星等大客户，品类发力未来可期。预计公司2021-2023年营业收入分别7.84、10.87、13.94亿元，归母净利润分别1.37、2.02、2.71亿元，同比增长104%、48%、34%，对应2021-2023年PE分别为74、50、37。首次覆盖，给予“买入”评级。
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