央行加大逆回购投放力度，权益基金发行重回高位

策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 策略·一周资金面及市场情绪监控（20210823-20210829） 证券研究报告 2021年08月31日 作者 刘晨明 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com 李如娟 分析师 SAC执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@tfzq.com 许向真 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070006 xuxiangzhen@tfzq.com 赵阳 分析师 SAC执业证书编号：S1110519090002 zyang@tfzq.com 吴黎艳 分析师 SAC执业证书编号：S1110520090003 wuliyan@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：策略·周报-开辟新战场：5问5答“专精特新”》 2021-08-08 2 《投资策略：策略·周报-重要信号：中证500股债收益差已接近极值》 2021-08-01 3 《投资策略：策略·一周资金面及市场情绪监控（20210222-20210228）-节后市场大幅调整下，北上、南下资金转为流出，但基金发行仍然密集》 2021-03-02 央行加大逆回购投放力度，权益基金发行重回高位 本周流动性周报主要结论如下： 央行加大逆回购投放力度，资金利率多呈上行趋势：上周央行逆回购操作1700亿元，逆回购到期500亿元，无MLF/TMLF投放，无MLF/TMLF到期；上上周央行逆回购操作500亿元，逆回购到期500亿元，MLF投放6000亿元，MLF回笼7000亿元，无TMLF投放，无TMLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于2.354%，较前一周上升0.10BP；银行间同业拆借上周(1天/7天)收于2.12%/2.43%，较前一周分别变动4/11BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）上周收于2.09%/2.42%，较前一周分别变动0/28BP；AAA+同业存单到期收益率上周(1个月/3个月/6个月)收于2.01%/2.25%/2.35%，较前一周分别变动0/-2/-1BP。上周3A企业债到期收益率(1年/5年/7年)为3.08%/3.39%/3.67%，较上上周分别变动2.59/3.00/3.45BP。上周国债到期收益率(3年/5年/10年)收于2.32%/2.72%/2.88%，较上上周分别变动11.46/1.80/-0.05BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于2.70%/3.08%/3.39%，较上上周分别变动3.30/2.54/2.78BP。 上周共7家公司IPO上市，权益基金发行量再度回到高位：上周A股共7家公司IPO上市，其中主板2家，创业板3家，科创板2家，募资规模达64.83亿元；上上周A股共10家公司IPO上市，募资规模达771.19亿元。以成立日计，上周共有22只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计459.15亿份；上上周发行份额为233.75亿份。 产业资本净减持95.52亿，北上持续大幅流入：上周产业资本增持5.65亿元，减持101.17亿元，净减持95.52亿元；上上周产业资本增持5.49亿元，减持35.16亿元，净减持29.67亿元。上周北上资金合计流入179.97亿，其中沪股通流入资金134.31亿，深股通流入资金45.66亿；南下资金合计流出39.88亿，其中沪市港股通流出资金20.78亿，深市港股通流出资金19.1亿。上上周北上资金合计流出104.91亿，其中沪股通流出资金50.05亿，深股通流出资金54.86亿；南下资金合计流出150.41亿，其中沪市港股通流出资金101.38亿，深市港股通流出资金49.03亿。 市场活跃度方面：截至8月27日，融资融券余额为18670.56亿，占A股流通市值2.67%；截至8月20日，融资融券余额为18411.4亿，占A股流通市值2.7%。上周全A成交额6.67万亿，日均13339.22亿，截至8月27日，融资买入额占比8.8%；上上周全A成交额6.12万亿，日均12244.37亿，截至8月20日，融资买入额占比8.3%。 其他我们重点关注的指标里：截至8月29日，8月份股权融资规模1915.51亿元，其中首发1012.93亿元，增发612.49亿元；7月份股权融资规模1165.95亿元，其中首发320.52亿元，增发473.63亿元。8月并购重组计划上市8家（其中通过8家，未通过0家），通过率100.0%；7月并购重组计划上市3家（其中通过2家，未通过1家），通过率66.7%。 风险提示：货币政策收紧，宏观经济下行风险，海外不确定性升级。 策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一周概述 ......................................................................................................................................... 4 2. 一周重要数据一览 ........................................................................................................................ 6 3. 详细图表及说明 ............................................................................................................................ 7 3.1. 资金需求/资金流出 ........................................................................................................................ 7 3.1.1. 股权融资/并购重组 ............................................................................................................ 7 3.1.2. 限售解禁 ................................................................................................................................ 8 3.1.3. 交易费用 ................................................................................................................................ 9 3.2. 资金供给/资金流入 ........................................................................................................................ 9 3.2.1. 基金发行（普通股票型+部分混合型基金） ............................................................. 9 3.2.2. 市场交易 .............................................................................................................................. 10 3.2.3. 产业资本增减持 ................................................................................................................. 10 3.2.4. 杠杆资金（两融） ............................................................................................................ 11 3.2.5. 海外资金 .............................................................................................................................. 11 3.2.6. 资金流入板块分布 ............................................................................................................ 12 3.3. 市场情绪/赚钱效应 ...................................................................................................................... 13 3.3.1. 波动率/风险 ........................................................................................................................ 13 3.3.2. 参与度/活跃度 ................................................................................................................... 13 3.3.3. 风格指数 .............................................................................................................................. 15 3.3.4. 折溢价 ................................................................................................................................... 15 3.3.5. 股指期货信号 ..................................................................................................................... 16 3.4. 利率及汇率 ...................................................................................................................................... 17 3.4.1. 短端：货币市场 ...............................................................................