南极电商发布了2021年半年度报告，收入为16.61亿元，同比增长2.15%；归母净利润为2.46亿元，同比下降42.85%。预计2021-2023年归母净利润为8.0/13.1/18.4亿元，对应EPS为0.3/0.5/0.8元。公司渠道结构常态化、货币化率提升趋势下，GMV与收入将同步修复，继续维持“买入”评级。公司毛利率为22.91%，期间费用率为6.83%，净利率为14.81%。公司看好未来的五年规划，认为在规模、供应链和数字化护城河下，公司持续业务创新、扩展品牌/品类/渠道广度将巩固竞争优势，同时跨境业务有望成为新增长点。
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