本周A股社会服务行业继续反弹，涨幅超沪深300，其中景区、免税、演艺、旅行社实现普涨。环球影城9月1日试运行，拉动华北地区旅游经济。北京环球度假区地铁站已于8月26日正式开通，在全方位交通的支持下，预计环球影城每年将带动客流1200-1500万人，创造营业额250亿至300亿元。景区直接拉动北京市旅游收入提升4-5%，撬动旅游周边产业年增量超过千亿元，带动周边地区的基础配套设施建设和通州区城市化进程，拉动周边商业地产价值提升，对整个华北地区的旅游市场产品比较积极的影响。建议关注环球影城开业带来的投资机会。行业中报披露完毕，业绩基本符合预期。国内旅游行业较去年同期大幅改善，但国内疫情仍有较多反复，春节期间的就地过年，6月的广东疫情仍对行业产生负面影响。整体来看，国内景区客流和收入基本恢复至19年同期的6-7成，但受固定成本影响，净利润仍较19年同期有较大差距，利润率高盈利能力强的的企业实现业绩转正，部分企业仍继续亏损。免税行业在离岛免税和线上业务与的带动下继续保持供需两旺，收入利润均实现高速增长。演艺上半年收入恢复利润恢复至50%左右，Q2加速修复，收入恢复至7成，利润恢复至6成。旅行社受出境游未恢复的影响仍然大额亏损。人资行业在灵活用工和技术投入的带动下保持较高增速。投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。
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