本报告主要分析了碧桂园服务的业绩增长情况，其中，物业管理服务和多元化赛道的收入增长明显。物业管理服务的收入占总收入的45.8%，第三方市场外拓能力快速提升，新增合同管理面积中品牌拓展占比55.7%，项目中标率增长显著达54.2%，一线城市投标项目中标数量同比增长59.3%，存量业委会项目拓展数量同比增长176.2%。社区增值服务收入大幅增长，业务布局健康，资源类业务占比低，仅占总收入的0.8%，明星业务布局健康且高速成长，其中社区传媒、本地生活、家装服务、到家服务、房地产经纪业务收入分别同增551.7%、120.8%、71.8%、45.9%、84.3%。城市服务中标签约项目96个，新增合同总额40.1亿元，新增年化合同总额11.2亿元。公司城市服务业务类型与合作方式逐渐多元化，以资源分享、业务协同、资本整合等方式进一步推动了城市服务规模化发展，截至2021年上半年末，公司城市服务业务已覆盖超150个城市，上半年实现收入约21亿元。公司未来对多元化赛道的持续探索将助力公司高速发展。因此，我们维持对公司的“买入”评级。
