研发投入大幅增长，创新药快速放量

研报总结：翰森制药发布了2021半年报，实现营业收入44.02亿元，同比增长10.60%，扣非后归母净利润12.91亿元，同比增长5.60%。公司的阿美替尼、氟马替尼、聚乙二醇洛塞那肽于今年3月正式执行医保，加速进院与放量。公司2021H1创新药销售额约12.55亿元，占营收28.50%。公司引进的CD19抗体NSNMO适应症预计年内能够获批，自研产品西海马肽预计将于2021年NDA，公司临近商业化的创新药管线快速丰富。公司的研发投入大幅增长，成立合资公司加强BD。由于注射剂国家集采，调整公司盈利预测，由预期2021-2023年收入110/131/161亿元调整为2021-2023年收入99/119/145亿元，由预期2021-2023年归母净利润30/35/43亿元调整为2021-2023年28/31/37亿元；维持公司“买入”评级。

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