白酒稳健增长，地产静待减亏

顺鑫农业发布了2021年中报，营收为91.91亿元，归母净利润为4.76亿元，分别同比增长1.1%和13.27%。白酒业务实现收入65.36亿元，同比增长1.1%，猪肉业务实现收入21.50亿元，同比下滑21.7%。公司推进产品结构升级，看好中长期盈利改善。我们调整2021-2023年公司归母净利润预测至7.29/8.13/9.10亿元，分别对应eps为0.98/1.10/1.23元，维持“买入”评级。