洪城环境（600461）2021年上半年实现营业收入42.24亿元，同比增长52.14%；归母净利润4.04亿元，同比增长23.8%；扣非归母净利润3.86亿元，同比增长28.3%；加权平均ROE同比提高0.61pct，至7.25%。公司扣非归母净利润同比增长28.3%。2021年上半年公司实现营收42.24亿元，同增52.14%；归母净利润4.04亿元，同增23.8%；扣非归母净利润3.86亿元，同增28.3%；毛利率22.17%，同降3.30pct，主要系工程毛利率下滑所致，公司聚焦优质运营业务，运营毛利率提升。污水运营业务毛利大增，运营业务毛利率提升。1）供水业务：2021年上半年营收/毛利4.17亿元/1.84亿元，同增13.90%/15.02%，毛利率同增0.43pct至44.23%，供水均价2.42元/吨，较2020年全年2.40元/吨基本持平，供水价格稳定贡献稳健回报。2）污水业务：2021年上半年营收/毛利7.08亿元/2.82亿元，同增49.68%/53.11%，毛利率同增0.90pct至39.89%，污水处理均价1.66元/吨，较2020年上半年均价1.11元/吨，同增49.55%，较2020年全年均价1.38元/吨，增幅达20.29%。污水处理项目经过过去几年提标改造已经逐步以一级A标准投运，带动水价毛利率双升，我们预计全年污水水价有望进一步抬升。3）燃气业务：2021年上半年营收12.77亿元/2.38亿元，同增28.02%/13.84%，毛利率同降2.32pct至18.60%。4）给排水管道工程：
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